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投资实务版-跟踪：国产液态奶和进口液态奶之争
跟踪标的：国产乳业终将败北-观点-投资实务版https://bbs.pinggu.org/forum.php?mod=viewthread&tid=2664527&page=5#pid22025966跟踪内容：国内液态奶市场观察（一）《液态奶价逼瑞典缺货危机乍现》——2013.10.09财新网记者：何春梅http://companies.caixin.com/2013-10-09/100589407.html（二）《进口液态奶增速迅猛来势汹汹》——2013.10.09信息时报：李星慧黄芳芳http://informationtimes.dayoo.com/html/2013-10/09/content_2413900.htm（三）《专家：“国内液态奶60%用奶粉冲兑”有些夸张》——2013.07.23南方周末：综合版。http://www.infzm.com/content/92760
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生物医药行业 2014 年投资策略报告
【研究报告内容摘要】医药生物板块整体表现亮眼。截止12月5日,医药生物板块相比年初上涨35.84%,相对沪深300涨幅为38.70%,相对全部A股涨幅为29.78%。行业估值溢价率较高,年底估值切换也将一定程度上缓解估值溢价压力。政策扰动常态化。2014年将是政策扰动频繁的一年,随着各项改革措施的不断深入,行业竞争格局必然会发生变化。我们认为具有优势品种的药品生产企业、符合政策支持方向的企业以及行业整合者,有望在日趋激烈的竞争中胜出,实现快速成长。寻找政策扰动中的成长品种。医保控费影响用药结构变化,创新能力强,拥有进口替代潜力和空间的企业有望受益。基药招标将陆续展开,市场空间有望放量,基药独家品种将成为最大受益者。医疗服务与医疗器械发展前景广阔。医疗服务业成为享受最大政策红利的领域,将进入高速发展期,重点关注具有医疗资源优势、资金优势和先发优势的企业。医疗器械受政策扰动较少,且市场前景广阔,中低端医疗设备将成为未来数年发展最为迅速的领域,龙头企业有望通过并购快速成长。
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今年中国股市投资经历着从题材炒作、概念炒作到价值投资的过渡，各位怎么看
题材炒作，概念炒作，虽然可以搅动市场，股票价格更是上蹿下跳，但毕竟是短期的资本利得，而且搞不好时机，还会被“套牢”，无论上海自贸区概念，还是PM2.5，土地流转改革等等，都存在“见光死”的规律性归宿！作为普通人也好，专业投资人士也罢，过度炒作概念，后果就是投机盛行，十赌九输！价值投资，在中国资本市场上，因交易规则、税制还有市盈率等财富放大器工作的不稳定，预期的重大不确定性导致中国资本市场的价值投资成为稀有投资方式，这值得我们深思！从巴菲特的1好法则，我一直在对比中美投资市场，高度一致性决定了，中国应该认真考虑我们的中国国情，在价值创造的年代，要想创业人安分、静心创造价值，就必须提供一个稳定的市场和价值环境，包括通胀因素、业绩评价体系、产业链整合等等，只有将美国股市上的“并购”投机、过度的概念炒作、带有阴谋色彩的内部交易、贪功冒进的中介服务综合考虑，形成中国自有的解决办法，才能让中国人，中国的创业者、中国的财富传承人做好自己的事！自尊方能自重，爱己才能爱人。中国是该到了好好反省我们的投资文化、投资市场规则和投资人、服务中介、项目运作人的角色问题的时候了。
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非银行金融的投资机会
租赁和信托首先，从宏观经济和行业上分析。中国在赶超型经济的路途中，已经走到了之前的自然禀赋----低廉的人力成本优势不再明显的阶段。人口红利的用尽，刘易斯拐点的到来，使得中国面临较强的通货膨胀预期。而这成本上升带来的通胀期，将持续较长时间。此时，央行在货币政策上会十分小心翼翼，不敢轻易进行宽松的货币政策。因为一旦宽松的货币政策助推通胀上升，那么，社会矛盾将激化，党的执政地位可能会受到威胁。由此，可以看出，较为紧缩的货币政策将会是未来相当长一段时间的主轴。而较紧的货币政策会使得非银行金融获得快速的发展机遇。因为，对于企业来说，如何利用好有限的资本—资金这一问题，将创造非常大的市场需求。尤其是以信托，租赁为主的一些融资平台，因为其业绩和货币政策的翘翘板效应，将会有较大的发展。而我们也看到了，正是顺应这个逻辑，温州，深圳前海的金改纷纷出炉。具体到租赁和信托的子行业，我认为，机会主要会出现在：中西部的劳动力密集型设备的租赁，东南沿海的高端设备的租赁，和全国范围的农业机械化设备的租赁；而基础设施建设设备的租赁比较不看好。原因如下：中西部由于东部沿海的产能转移，其自身的禀赋—较低的人力成本将发挥优势。尤其是交通便捷的长江沿岸，如武汉，长沙，重庆等地的劳动力密集型产业，将会得到历史性的发展。而这类公司，由于是劳动力密集型产业，比较难以吸引到创投等资金，上述城市的小额贷款公司发展又比较滞后，所以，信托，租赁等融资平台将会有较大的机会。而东部公司在产业升级的浪潮中，能够通过一些租赁公司，企业间拆借等信托产品融资，购买大型的先进设备等。这也将会是一个较好的机会。农业机械化方面：纵观亚洲四小龙的发展，以台湾为例，在80年代到90年代中，发生了由于劳动力成本上升带来的粮食危机。粮食价格高涨推高了CPI，而政府的应对措施为：提高农业的劳动生产率，大规模地推广农业机械化和现代化。逐步解决了这个问题。这个事例非常符合中国目前的阶段。由于中国的农业生产率只有美国的9.8%，由农业机械化控制CPI有非常大的潜力。国家有这个意志和动力，国内也有这个技术做到这一点。所以在未来的十年之内，农业机械化和现代化（包括水利基础设施建设）将会有较大的发展，由此带来的设备租赁，信托贷款等将会有长足的发展。基础设施建设将会持续下降。首先是由于地方债务平台，再是房地产的萎缩导致政府资金的不充裕，基础设施建设会陷入一轮较长时间的低谷。这方面的信托和租赁前景会比较暗淡。从大环境看，在国家政策放松之后，中国的租赁融资已经得到长足的发展，租赁余额4年增长了86倍。可是，目前中国的租赁渗透率只有1.4%。远远不及发达国家15%~25%的水平。还有相当长的一段发展的时间和大的发展空间。http://file:///C:/Users/Zeming/AppData/Local/Temp/msohtmlclip1/01/clip_image002.jpghttp://file:///C:/Users/Zeming/AppData/Local/Temp/msohtmlclip1/01/clip_image004.jpg券商关于券商，我认为会有以下几个爆发性增长的赢利点。转融通：关于转融通的事宜，比较容易知道的是转融通扩大融券的范围和数量，使证金公司成为了融券的来源，较之前的融资融券有了质的飞跃，同时带来了T+0，卖空，杠杆的效应。这会增加券商的利息，佣金等收入来源，同时，我认为还有一些潜在的被人们提及较少的机会。首先是拥有强大研究所的证券公司会有长足的发展。因为，在转融通和股指期货之前，通常股市只能单边做交易。股指期货和ETF出来之后，也只能做少量的alpha和beta套利，除了少数的融资融券标的之外，个股只能做多，不能做空，这使得证券市场的有效性非常差。股价经常不能反映真实价值。券商报告也通常是一边倒的好消息。而当转融通出来以后，能够发现行业真实信息，做出最准确判断的公司，甚至是一些真实的利空消息，都将带来极大的价值，券商研究所的价值能够得到更大地体现。而原先只能一味提供正面消息，不能真实反映基本面的研究所，将面临被洗牌的危险。由此，可以看出，诸如中信证券，申银万国，海通证券等研究所较强的证券公司，将能够在转融通后获得更大的市场份额，无论是研究所的，还是旗下基金，抑或是营业部的业绩。同时，由于各种衍生品的推出，在金融工程，精算领域拥有储备的公司，也将获得先发优势。而旗下拥有期货公司的证券公司，也会有一定的优势。在这方面，我曾经也去过深圳的某数据库公司进行过调研，某数据库公司是一个占领高校80%金融数据库的公司。不同于wind,大智慧和同花顺，某数据库公司主攻的是由其被Compustat，CRSP和沃顿商学院唯一承认的大陆数据库而衍生出的丰富的产品线。包括高频交易数据库和量化交易平台。现在，中国大陆市场的量化交易还处于“水草丰美，但是羊群还很少”的阶段。某数据库公司的量化交易平台提供给各大券商，基金公司，中小型私募基金以优质的量化交易云端处理，即只需客户上传C++封装好的交易策略，某数据库公司就可以运用其巨大的数据库，处理器，和数据搜索能力强大的软件，进行历史验证和实时交易。也是受益于转融通和衍生品交易的公司。中小企业私募债：中小企业私募债将为券商的投行部门带来新的赢利点。除此之外，站在我工作过的私募股权基金的角度来说，中小企业私募债可能会带来更多的意义。类似于美国的垃圾债券，中小企业私募债的高收益的特征也会被私募股权基金等用作LBO。LBO的融资通常会达到10倍左右的杠杆，LBO之后的措施诸如更换管理层，资产剥离，萝卜+大棒的制约和激励措施，都趋向于将企业往更健康的方向带领，KKR，黑石等基金都是这些方向的典范。之后，天堂硅谷，弘毅资本等基金公司都有可能会上市，谁在LBO这块能够先行一步，抓住机遇，谁也有可能获得私募股权下一个暴利的机会。而作为债券发行和财务顾问的券商，将从中获取稳定的报酬，并且，这也是成熟资本市场中最重要的一块利润。当提供了私募债的融资之后，在并购中，券商又可以扮演好投行的作用，撮合交易，获取巨额的承销费。所以，其实中小企业私募债带来的是一连串的盈利机会。而这些机会，将有非常大的市场空间。拿并购重组来说，其实国外投行有40%左右的收入来源于并购重组过程中的服务，是投行里真正意义上的现金奶牛。所以，当中国的债券市场，金融衍生品市场发展起来之后，中国的顶级券商能够面对非常广大也极富挑战性的市场机会。而这个市场，也会是马太效应较高的市场。
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协方差矩阵在投资组合中的应用
例题做一个portfolio包括4个股票，各股票权重假设一样.ABCDalpha-0.1773%0.2416%0.4646%-0.7305%beta99.4062%137.6174%45.2613%139.9769%MarketRisk0.2284%0.4377%0.0473%0.4528%Non-MarketRisk0.2991%0.3617%0.1729%0.6829%0.5275%0.7993%0.2202%1.1357%matrix0.00535260.00282660.00104380.0041279770.00282660.00811080.00081860.0036229270.00104380.00081860.00223440.0013018790.0041280.00362290.00130190.011523638请问这个矩阵在这个投资组合中的代表了什么含义？
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齐东平教授（投资金融，宏观经济）在线访谈问答汇总
齐东平http://a.hiphotos.baidu.com/baike/s%3D220/sign=872ad388d933c895a27e9f79e1137397/267f9e2f07082838973e780bb899a9014c08f1fa.jpg中国人民大学商学院财务与金融系副教授，北京国际信托投资公司独立董事，中国人民大学教师，中国人民大学商学院EMBA教学奖教师。主持过国家发改委“国民经济和社会发展‘五年规划’”研究项目、联合国工发组织“中国西部发展战略和政策”研究项目。专注于通过资本市场投资实体经济的实践，并以此为基础开展教学科研活动，总结出依存于人类生存，对国民经济整体进行优化投资的投资方法——“大数投资”：以概率抽样方法选择少数必要数量上市公司对全部上市公司进行拟合投资，该方法概括为“概率抽样、组合配置、合理估值、长期持有、策略优化”。主要学习经历为1990年9月至1994年10在中国人民大学攻读博士课程并取得经济学博士学位，期间1992年10月至1994年10月在日本东京大学作为在读博士学习。主要工作经历为1995年初至1997年8月在国家计划委员会任职公务员，现为中国人民大学商学院副教授。问答汇总：1，坛友xiaolang：提问：1.如何减少交易的冲动；2.作为只有5万元的小散户，如果实现您提出的大数投资，可否在初始时仅选取5个左右战略性产业进行投资，待资金规模较大时再按照30个产业划分？3.可否按照三次产业的战略地位、关联度、在GDP中的比重，对30个产业的投资比重进行细化，这样做是否能够达到更佳效果？期待齐老师的回复。。A:个问题如何减少交易的冲动。这是一个很现实的、有实际意义的问题，也是一个边际很大的问题，涉及到人究竟如何认知和发动行为的内容。按照某种范式分析，人们的认知和行为选择是从身体、心理和道理三个层面进行的，这三个方面又交织在一起。你所提出的问题所暗含的意思是，道理上你并不认同频繁交易，但行动上却难以避免。这涉及人如何认识自己的身体和心理行为方面的作用内容，身体和心理影响决策首先来自本能，如人饿了的时候自然会想到吃饭，但人们的思考及其练习可以适当改变本能的一些东西，如通过锻炼可以对饥饿有较好的忍耐能力，你对自己所提及问题可以自我审视，如果交易冲动主要来自于本能方面，的选择是远离这里，如果认为通过练习可以对来自于身体以及心理驱动的交易冲动能有效遏制，那不妨尝试，能否成功，还得靠当事人本人做出可靠判断。第二个问题：大数投资所主张将资金配置在30个以上行业是基于概率抽样中方法之一的分层抽样法，不管按照概率抽样的哪种具体方法，要想实现与全部上市公司基本拟合的目标，所抽样本不能小于30，与基于资金多少选择公司数量不等的方法没有必然联系。第三个问题：大数投资主张将资金均衡配置在30个以上行业的做法是为了实际操作的简便而设计，如果投资人本人对统计比较熟知，可以做你在问题中所提到的更细化的操作，事实上，我和我的助手们日常所做工作就是统计原理做细化检验，不过坦率告诉大家，这些细化统计并不能显著提高投资收益。2，坛友xixia333：齐教授：您好！首先今天非常荣幸有这个机会向您请教！我今天的问题就是：目前我国期货行业随着经济的发展也迎来了一个高速开放和发展的时期，期货公司的业务也开始多元化发展，不在限于传统的经纪或者投资咨询业务，而是可以进行资金管理业务，在期货行业CTA业务马上就要推出来之前，那么教授您认为期货公司应该在哪些方面做好准备？目前期货公司CTA业务很大部分都是和基金或者信托合作，然后推出自己的产品，那么教授您对有什么看法？在此希望您能给与指教，谢谢！A:我的一个学生刚刚做过一个关于期货公司CTA的论文。核心内容是今后期货公司可以通过自己开发相关产品，同时保持与其他金融机构合作，拓展期货公司业务，促进其发展。3，坛友404177988：我想提问齐教授，（1）关于大家一直很关注的股市国际版的推出，您觉得在这个经济较为萎靡的时期，是否应该推出国际版，让国际上一些企业到中国来融资吗？（2）中国金融市场取得了较大较快的发展，你认为中国经济是已见顶了，还是刚刚开始沸腾？同时，你是否支持实体经济优先于金融市场的发展，毕竟我们是人口大国？A:1、中国在各个领域对外交流都取决人类发展大趋势，金融亦然。国际板何时开设会是一个自然结果。2、中国的经济发展最重要的影响因素是中国人持久的热情，这一趋势仍然没有显著衰退的迹象，因此中国经济应该持续保持活力和增长。4，坛友phill："以概率抽样方法选择少数必要数量上市公司对全部上市公司进行拟合投资"，该方法概括为“概率抽样、组合配置、合理估值、长期持有、策略优化”。“大数投资”的方法作大盘拟合时，有没有考虑把交易成本纳入目标函数？通过什么方法进行配置？风格？行业？持有/调仓时间如何考虑？策略优化只是说对抽样方法的优化吗？A:在目前中国的证券市场，交易方法对大数投资方法的运用影响甚微，根据以往的经验，交易量超过全部投资资金100%所需时间超过3年以上，交易费用对投资成本及收益影响较小。大数投资是概率抽样方法选择少数必要数量企业对全部上市公司拟合投资的方法，如果从行业角度讲，是以行业作为分层的组、群基准采用分层抽样方法在30个以上行业对投资资金进行配置。投资是长期行为，没有调仓的内容，至于投资过程中的策略和交易则基于如何降低投资成本进行。所以，策略优化是指通过降低投资成本提高投资收益的具体的策略和交易操作。5，坛友安未央：齐老师，您好，请问您认为按照目前中国经济发展的特点，哪些行业的上市公司股票具有比较大的增长潜力，您认为评价一个公司是否为好公司的标准是什么？另外，您觉得如何在实践中运用您的大数投资投资指导实践，大数投资的精髓是什么？A:你的问题可以进一步追问，如果人们能够预见到未来某个行业或企业，岂不有更高的投资收益，但事实上，绝大多数人并没能通过预测行业或企业未来发展获得合理或较好投资收益。有极少数人声称靠对行业或企业未来发展预测获得了较好收益，但他们也未能给出普通人可以模仿操作的方法，我本人的投资也不靠对行业预测，而是基于人们要生存，全部企业整体能生存发展这一规则进行。好的公司标准可以从企业经营业务、管理团队、财务状况去考虑，但是根据个别企业这些因素的现状或对这些因素未来的预测去对这些企业的未来进行判断大概判断者自己也不太会相信这些预测吧，大数投资并不以能够对个别企业或行业的预测为前提进行投资，而是基于全部企业整体会持续长大，对全部企业进行拟合并优化投资为基础。6，坛友liujianfang：齐教授，我就请教一个问题。金融投资，到底是我们更应该重点关注微观数据分析，把重点放在公司方面行业分析方面，还是更加侧重宏观经济数据分析。到底是哪个方面更加能够影响分析的结果。往往看到，整个股市受宏观经济政策的影响很大，往往业绩好的公司也照样大跳水，这是不是不正常，效益差的和效益好的公司在整个股票市场根本无法合理的区分，普涨普跌。微观公司数据，往往是大市好的时候，可以体现出来，而萧条时期，根本无法体现公司效益。这怎么来解释？A:不管是宏观分析，还是微观数据分析，还是企业分析，关键是你是否能找到你自己能够确信的结果。如果不能，哪种方法也没有用。所以采用哪种方法要由分析者自己判定。那么企业资产和利润持续增长影响价格最终上升是一个长期的现象，至于短期，价格波动受各种因素影响，而这种影响往往不能测量，所以我们不去做哪些因素影响价格的预测，而是专注于拟合投资全部上市公司的净资产及其利润的增长。7，坛友singph：齐教授，您好！您的学术兴趣主要是人类认知、心理和行为研究，您怎么看待EMH还有很多模型的关于rationalbehaviour的假设？谢谢！A:研究假设是确立某种研究方法所需的前提，理性行为假设作为某种方法所采取的研究假设是适当的，但并不意味着现实中人们的行为就是理性的，股票市场理性行为应该是通过股票对实体经济进行投资并获得合理投资收益，但由于被暴利念头等动机驱使，许多人采取了投机行为并蒙受损失，至少从结果可以观察，这些人的行为并不是理性的。8，坛友lidajiao：很想听听老师对于1、员工焦虑、压力问题的疏解之道；2、家族式企业难以形成完全的对“外人”的信任。这两个问题的看法。A:1，员工压力的疏解问题，管理者和员工本身考虑的视角会有所不同。如果你是企业的管理者，所要考虑的是既要完成企业的目标，又要对员工有所关怀；员工要考虑的是自己的能力和需要恰当匹配。2，家族式企业不信任所谓外来人，是企业经营和管理多样化的一种表现，要求家族企业与其他类型企业能形成对所谓外来人的信任不太现实。9，坛友jinghua0126：齐老师，您好！非常感谢有这种机会能和您交流！我的提问是：1.私人部门的风险投资行为往往存在正的社会效应，例如扩大就业机会、转变经济增长方式等，那么公共部门是否应该适当扶持私人的风险投资行为呢？如果应该扶持的话，哪些公共政策的扶持效果较为理想呢？2.我国中小企业融资难问题的症结在哪里呢？天使投资怎样在有效规避风险的同时提高投资的效率呢？谢谢您！期待您的回复。A:1，应该扶持。的效果是低税率。2，小企业融资难是一个自然现象。但为了支持中小企业发展，ZF可以多从政策和其他方面给与支持。天使投资就是做一个资产包投资。10，坛友buersenlin01：齐教授，您好，首先是一个基础问题，就是ZF一直在倡导的价值投资与您研究的公允价值是不是一回事，因为我只在期货市场听说过公允价值，还有一个就是我是一名研究生，也在研究行为金融的问题，您认为投资者的情绪在我国股票市场上所起到的作用大吗？谢谢A:价值投资是指公司内在价值，与会计账的公允价值不是一回事。股票价格受包括情绪因素在内的多种因素的影响，研究的关键是要有恰当的变量及其方法对此加以测量。11，坛友goldlandseven：齐教授，您好：我目前从事PE等投资的相关工作，接触过40多个不同行业的企业，写过20多个不同行业的行业分析。就目前我国的制造业的现状来看，您觉得我国的制造业还存在哪些短板、其出路在哪里？您也做投资方面的研究，您认为投资于制造业，哪些方面是您关注的？您觉得经济理论在实践中，有多大的作用？除了经济理论之外，投资还要看重哪些方面？期待您的答复，谢谢。A:大数投资是基于很难通过个别企业和个别行业研究，对其未来做出预测而提出来的。它是对全部企业未来的拟合投资。经济理论对实践的作用同其他方面理论对实践的作用一样，有参考作用，又需要通过实践不断修正理论。12，坛友一杯苦咖啡：齐教授您好：首先问你个宏观的问题：就是中国再次投入四万亿的可行性是多少？它到底可以给中国的经济带来什么样的进步呢？还是依旧这样不景气呢？其次问你的问题是财务方面怎么做可以做的比较好，还有就是excel里的财务怎么用？谢谢您！A:中国现在没人正式提出4万亿投入的问题。不管有没有4万亿，有中国国民的活力，不必要太担心经济增长的问题。13，坛友日月生辉0912：齐教授您好，我想问一个宏观经济问题。1.现在的趋势是我国的的经济增速趋于减缓已经很明显，ZF是否会继续推出大规模的政策吗？ZF是否会降低对房地产的调控力度来换取经济增长。地方ZF是否会违背中央ZF变相的放松对房地产市场的调控？2.最经股市一直很低靡，ZF是否会出台措施来刺激股市的上涨？A:1，中国经济增长适当减缓是正常现象。不管是ZF，还是每一个普通人，大家今后关心的是怎么维持经济的稳定增长。维持稳定经济增长的任何措施大概都是大家欢迎的。2，股市虽然持续低迷，但全部上市公司整体依然保持较好的盈利水平，上半年大概有百分之十几的净资产收益率，所以投资人不担心长期的投资结果。14，坛友lqyzth：齐教授：您好！其实看看我们国家当前的上市公司数量蛮多的了，但是我们可以明显的发现我们国家的证券市场有一个很明显的特点：国有企业占据了上市公司很大一部分。这个貌似和国外的有很大的不同。我不知道这是什么原因造成的？如何去解释这一现象，是把它当成我们中国特色社会主义的特色还是把它看成仅仅这是一个过渡阶段呢？还有另外一点，当前我们的股票市场上还有许多ST股这样类型的股票，在08年金融危机来临之际，我们的股票市场虽然也遭到重创，但是却几乎没有在这时退市的，您认为这是不是一种不太合理的现象呢？当前的股市应该如何去完善呢？真诚希望听到您的解答，谢谢！A:1，国有企业上市公司占比较多，这是一个与经济整体环境相对应的一个结果。随着国民经济结构的变化，相信这种情况会不断变化。2，个别上市公司是否退市，不影响全部上市公司整体增长，因此拟合投资全部上市公司不会太受退市与否的影响。齐老师：希望大家别把《大数投资》当一本书看，而是分析一下它能不能成为一个你能实际运用的投资方法，刚开始别计划拿出大段时间去读，先简要读读序言和后记、或章，如觉有用再花一点时间。希望大家通过《大数投资》实际受益。
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德盛安联：明年亚洲股市前景良好 中国股票现投资机会
德盛安联：明年亚洲股市前景良好中国股票现投资机会字号评论邮件[url=]纠错[/url]2013年11月12日17:37来源：证券时报网 证券时报网（www.stcn.com）11月12日讯德盛安联资产管理研究指出，受惠于估值吸引，区内经济复苏以及美联储延迟退市，明年亚洲股市前景良好，其中估值持续处于低水平的中国股票，将为长线投资者提供良好机会。 德胜安联亚太区首席投资总监陈致强指出，2014年环球经济增长将高于市场预期，而包括A股和H股在内的中国股票，目前从估值来看，有很大投资机会。中国较缓慢的经济增长情况已经在股价上面大幅反映，此外中国稳健的经济和潜在的经济转型将逐步增加投资者的信心，降低所需的风险溢价，但由于投资氛围不稳定，预期市况在短期内仍会波动。 陈致强预期，2014年中国经济增长或达7%的水平，但港股不会因为中国经济的增长速度下降而受到过多的影响，充裕流动性方为考虑重点，他相信人民银行维持现行的政策，不会对港股产生重大冲击。此外，明年美国GDP增长回复至2%经济面转好，同样有利于港股市场。
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最后10天，深圳PE-投资决策财务金融建模班，您位子预订了吗？
最后10天，深圳PE-投资决策财务金融建模班，您位子预订了吗？金多多教育作为专注金融精英职业技能提升的培训机构，本期将在深圳福田区开办“PE投资决策财务金融建模”实战操作技能课程，此次课程为现场小班授课，仅仅提供20个座位。本次课程我们仍然延续北京授课的传统，采用小班、精英、圆桌式教学，方便学习和交流，老师手把手操作笔记本电脑带领大家构建财务模型。经过两天的学习，基本实现独立完成模型建立。已报名参加本期课程的学员来自中国最大房地产开发商投融资部、国际高科技集团公司、地产公司战略部等等。张女士香港投资公司投资管理部主任林女士集团公司战略发展部熊先生地产中心研究部副总经理张先生国际高科技公司（跨国公司）大区经理刘先生国内最大房地产企业投融资部总监徐先生国内某投资公司投资总监廖先生国内著名PE投资公司项目投资总监。。。。8月4日和5日深圳课程详情：高清视频观看往期学员评价：1、论坛ID：scarlettlsj刚完成注册，来讲讲此次课程的总结和细节部分，为后来报名的同学提供点信息量。我现在在投资公司担任行政管理工作，希望能在业务方面有所精进，于是报名了这次课程。非常感谢同班同学的穿针引线，使我了解到这个信息，更要感谢整个课程里给予悉心指导的刘老师以及无数次耐心解答问题的王老师。总之，这是一次非常成功的课程，收获良多。2、论坛ID：龙行天涯刘老师讲课清楚，进程控制的好，学完之后感觉不错。对财务建模有了比较清晰的认识，掌握了基本的项目投资财务建模方法。感谢王老师的服务工作，热情，细致，周到。出现任何问题都会在最快的时间内给出解决方案。再次表示感谢。3、对金融建模有了基本的了解和学习，教课内容深入浅出，虽然之前几乎没有接触过金融建模，底子也只是准备CFA一级时的相关知识，但在上午授课内容上还是能够听得懂跟得上，另外讲课过程中穿插了一些与行业有关的内容，对我这种不在这个行业，但是想从事这个行业的人很有用。4、年底我准备换换工作，有用人单位找到我，要我去做他们的基础设施项目的投资（他们的码头、货场遍及全国，还要新建、优化）。几个月前学的建模知识，马上就派上了用场。几轮面试，又是模拟、又是演示，最后顺利通过。PE投资决策财务金融建模课程适合集团公司财务人员、投资分析师！金融从业者必备技能----深圳北京上海具体课程请见附件！如果有其他疑问请和我联系，我们将竭诚为您服务！祝好！王老师QQ：1209982782MSN：pinggu.peixun@gmail.comEmail：jinduoduo.org@gmail.com
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中日节能环保投资基金正式成立并投入运营
由中国进出口银行、日本瑞穗实业银行与日本国际协力银行等多家中日集团及公司在日本首相野田佳彦访华期间，共同发起签订了中日节能环保投资基金谅解备忘录，并于今年11月20日正式投入运营。中日节能环保投资基金首期规模10亿元人民币，主要投资于中国境内的节能环保产业，投资领域包括环境保护、节能、智能电网、清洁能源、绿色材料等，通过引进日本先进设备、材料、技术、研发成果和企业管理模式等形式，推动中日两国企业在节能环保领域的投资合作。基金的成立标志着中日两国在节能环保领域的合作又迈上了新的台阶。华然咨询目前正在筹备有关日本节能环保方面并购基金，并购基金的主要目的是在日本收购拥有先进技术的节能环保企业，帮助其进入中国市场并扩大销售规模，并购基金的主要投资方向包括智能技术、污染处理、循环再利用、清洁能源等。中日节能环保并购基金最终会将所持有股权的日本企业在资本市场包装上市或出售给中国公司的方式退出，以实现并购基金股东的高额投资回报。如有兴趣合作的投资机构，欢迎来电咨询021-35322166。或邮件至Hamish.z@huarangroup.com。
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普林格教你技术分析选股[PDF]+金融投资图书集汇
作 者：（美）普林格著肖静，王权，王正林译出版社：中国青年出版社出版时间：2011-03版 次：1页 数：170推荐 ●全球最负盛名的技术分析大师的经典力作，教你挖掘个股背后的秘密。 ●《普林格教你技术分析选股》与你探讨用来确定趋势和确认反转的各种技巧，关注价格型态、趋势线、移动平均线、动量等概念，告诉你如何结合长期观点和短期信号，挑选有吸引力的股票。内容简介 技术分析是及早识别市场反转点的艺术，精通此道的投资者技术分析是及早识别市场反转点的艺术，精通此道的投资者或交易者对市场变化洞察入微，并能采取相应对策，获取高额回报。 马丁·普林格的《技术分析》一直被奉为“获取技术分析清晰脉络及实践知识的《圣经》”，《普林格教你技术分析选股》是对其的延伸，通过丰富的交易走势图实例帮助投资者充分领悟技术分析的艺术。 所谓选股，意即做多要找到相对强的股票，做空要找到相对弱的股票，书中作者从相对强弱的观念切入开始做选股的基础说明，然后再将个股与个股，类股与类股比较强弱，最后从商业周期与市场环境变化的角度来说明类股轮动关系。 书中内容，从基础观念导入，最后带领读者进入实际的选股状态，帮助投资者扎实掌握技术分析手段，准确把握反转点，从而抓住最有利的投资时机！作者简介 马丁·普林格（MartinJ.Pring），当今最负盛名的技术分析家和顶尖的投资作家，闻名全球的技术分析大师，该领域中最有影响力的领袖人物之一。金融教育类网站Pring的总裁，肯林格·特纳资本公司的主席、他还是倍受尊敬的时事通讯《跨市场评论》（TheIntermarketReview）的主编。普林格先生创作了大量获得读者高度认可的投资类书籍，其中包括《马丁·普林格论技术分析》（MartinPringonTechnicalAnalysis）系列丛书和《技术分析精论》（TechnicalAnalysisExplained）等，同时他还为诸如《期货》（Futures）、《投资视野》（InvestmentVision）等主流财经杂志撰稿。目录致谢目录序言前言第1章相对强弱的概念第2章怎样解读相对强弱？第3章相对强弱的市场实例第4章平滑的长期动量第5章引入加权总和变动率指标第6章金融市场与商业周期第7章债券、股票和商品期货市场反转点的先后顺序第8章商业周期中类股轮动的过程第9章在重大反转点之上选择类股和个股第10章利用策略性关系的变动，确认轮涨先行股的变动第11章结合长期观点和短期信号，挑选有吸引力的股票I第12章结合长期观点和短期信号，挑选有吸引力的股票Ⅱ附录：采用超长期的观察角度选股出版说明：解读广受好评的技术分析感谢大家支持！为了方便大家找资料，就把本人在论坛发布的图书部分汇总，欢迎大家关注下载交流学习！一直在持续更新中。。。。。。[已更新至]1、新手学看盘大全集（实战技巧版）[PDF]https://bbs.pinggu.org/thread-1531612-1-1.html2、华尔街回忆录：我在华尔街的50年[PDF]https://bbs.pinggu.org/thread-1531635-1-1.html3、一本书读通金融史[PDF]https://bbs.pinggu.org/thread-1531673-1-1.html4、K线炒股从入门到精通[PDF]https://bbs.pinggu.org/thread-1532307-1-1.html5、新股民操作手册：稳定盈利的108个绝招[PDF]https://bbs.pinggu.org/thread-1532331-1-1.html6、图解10大看盘操盘技术指标[PDF]https://bbs.pinggu.org/thread-1532492-1-1.html7、笑傲投资[PDF]https://bbs.pinggu.org/thread-1532824-1-1.html8、每天一堂理财课[PDF]https://bbs.pinggu.org/thread-1532828-1-1.html9、股市投资赢家绝技：非常股票的非常选择[PDF]https://bbs.pinggu.org/thread-1532833-1-1.html10、庄家那些事儿：一个操盘手眼里的中国股市[PDF]https://bbs.pinggu.org/thread-1536071-1-1.html11、波段是金：震荡市下的股票投资策略[PDF]https://bbs.pinggu.org/thread-1536167-1-1.html12、股市赢家讲投资一个股市赢家对股票、基金、理财的全新思维[PDF]https://bbs.pinggu.org/thread-1536245-1-1.html13、七天读懂宏观经济[PDF]https://bbs.pinggu.org/thread-1532368-1-1.html14、从60个指标数据看懂宏观经济[PDF]https://bbs.pinggu.org/thread-1532258-1-1.html15、日本蜡烛图技术A股实战技法[PDF]https://bbs.pinggu.org/thread-1537686-1-1.html16、超级交易员[PDF]https://bbs.pinggu.org/thread-1537696-1-1.html17、华尔街40年投机和冒险[PDF]https://bbs.pinggu.org/thread-1537840-1-1.html18、这年头一定要会点博弈学[PDF]https://bbs.pinggu.org/thread-1537828-1-1.html19、技术指标精讲：从入门到精通[PDF]https://bbs.pinggu.org/thread-1538591-1-1.html20、暴利在拐点：准确判断拐点是股市盈利的关键[PDF]https://bbs.pinggu.org/thread-1538608-1-1.html21、游资操盘核心机密（上册）[PDF]https://bbs.pinggu.org/thread-1539088-1-1.html22、游资操盘核心机密（中册）[PDF]https://bbs.pinggu.org/thread-1539595-1-1.html23、游资操盘核心机密（下册）[PDF]https://bbs.pinggu.org/thread-1540201-1-1.html24、从零开始学点金融学[PDF]https://bbs.pinggu.org/thread-1539630-1-1.html25、炒股不求人：看K线买股票[PDF]https://bbs.pinggu.org/thread-1540212-1-1.html26、炒股不求人：经典理论与常见技术指标实战[PDF]https://bbs.pinggu.org/thread-1540895-1-1.html27、从零开始学均线[PDF]https://bbs.pinggu.org/thread-1540400-1-1.html28、从零开始学选股[PDF]https://bbs.pinggu.org/thread-1540906-1-1.html29、从零开始学指标[PDF]https://bbs.pinggu.org/thread-1540914-1-1.html30、从零开始学跟庄[PDF]https://bbs.pinggu.org/thread-1541545-1-1.html31、从零开始学短线[PDF]https://bbs.pinggu.org/thread-1541549-1-1.html32、从零开始学短线交易[PDF]https://bbs.pinggu.org/thread-1541553-1-1.html33、从零开始学操盘[PDF]https://bbs.pinggu.org/thread-1542608-1-1.html34、从零开始学看盘大全集（超值图解版）[PDF]https://bbs.pinggu.org/thread-1542629-1-1.html35、教散户赚大钱：只需5年从5000到100万的投资秘诀[PDF]https://bbs.pinggu.org/thread-1544862-1-1.html楼下接上----->
