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A股能否反弹的关键观察点

全球宏观投资致敬凯恩斯、索罗斯、利佛摩尔

A股反弹的原因：跌多了，市场自然会有一些反弹的力量； A股下跌并不完全是经济因素，甚至可以说，完全不是经济因素，是因为极度悲观的信心；反弹的表面动力看起来是常规的降准，实际上是大家对政策改善的期待； A股反弹可能面临的挑战：这是一个完全基于预期的反弹，因为到目前，还并没有真正看到 ...

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《决战库存-供应链管理小说》之：知之为知之不知为不知

CMO-首席物料官程晓华（JohnCheng），山东平度人，全面库存管理(TIM)咨询独立顾问，《制造业库存控制技术与策略（ITO）》课程创始人、讲师，1995年开始接触MRP，在Daewoo、IBM、Flextronics、Accenture等世界500强企业从事供应链管理工作多年；个人专著：《制造业库存控制技巧》、《决战库存》、《制造业全面库存管理》、《全面库存管理数学分析》等，个人邮箱johnchengbj@126.com,订阅号：ITOOTD

《决战库存-供应链管理小说》之：知之为知之不知为不知回到办公室，成铭就跟吴总约了周二上午的时间，准备谈一下关于供应链KPI的问题，吴总说那就上午10点吧，成铭说没问题。下午两点，看看没啥事，成铭就去参加了由Lawrence、Simon主导的每日生产例会。这个例会一直在开，但成铭这是第一次参加。一进会议室，老黑就对成铭嚷嚷说，啊呀，欢迎成总大驾光临！您老这可是第一次参加这个会啊。成铭说，谢谢，然后

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企业年底搞预算可能是个病态问题

CMO-首席物料官程晓华（JohnCheng），山东平度人，全面库存管理(TIM)咨询独立顾问，《制造业库存控制技术与策略（ITO）》课程创始人、讲师，1995年开始接触MRP，在Daewoo、IBM、Flextronics、Accenture等世界500强企业从事供应链管理工作多年；个人专著：《制造业库存控制技巧》、《决战库存》、《制造业全面库存管理》、《全面库存管理数学分析》等，个人邮箱johnchengbj@126.com,订阅号：ITOOTD

企业年底搞预算可能是个病态问题程晓华2024-1-19每年的12月初开始我基本上就不出差了，为啥呢？大家都在家忙着干两件事，一个是所谓的“年终工作总结”，一个就是“来年的预算”。我一直是不理解为什么很多企业会花费大把的人力物力在搞这些毫无意义的东西。你为什么要搞年终总结呢？那你平常都干嘛去了？我有句话叫“不总结不提炼，干了也是白干”，啥意思呢？这一年下来，我们会经历很多风风雨雨，我们会犯很多错误，

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美国经济的两个问题

全球宏观投资致敬凯恩斯、索罗斯、利佛摩尔

第一、经济周期先行指数依然高位第二、通胀先行指数有止跌趋势如何理解这两个数据，需要非常认真的对待。

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德国长期国债有望跌到130

全球宏观投资致敬凯恩斯、索罗斯、利佛摩尔

这次欧美债券调整的幅度和时间足够大了，美债在一系列数据的冲击下，也面临了较大的调整压力，而欧洲债券在美债的影响下，企稳的节奏发生了几次变化。图形上，基本所有的债券目前都是空头主导市场。趋势市场的回调，一个比较简单的拇指法则是50%，也就是从高点回调50%企稳，这次看来德债有可能要达到这个目标，意味 ...

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欧美债日元跟踪述评

全球宏观投资致敬凯恩斯、索罗斯、利佛摩尔

最近的市场是比较乱的，日元从140贬值到今天最高146.8，非常接近我们之前看到的147阻力位。这几个品种的价格变动，实际上是受到同样的宏观因子驱动。所以，分析最近的行情变动，需要将上述资产统一看待。全球经济周期同步指标出现震荡，出现了预期差，而上个月价格运动过于迅猛，是12月28日到今天市场不断 ...

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供应链计划能力就是一个公司的智商水平

CMO-首席物料官程晓华（JohnCheng），山东平度人，全面库存管理(TIM)咨询独立顾问，《制造业库存控制技术与策略（ITO）》课程创始人、讲师，1995年开始接触MRP，在Daewoo、IBM、Flextronics、Accenture等世界500强企业从事供应链管理工作多年；个人专著：《制造业库存控制技巧》、《决战库存》、《制造业全面库存管理》、《全面库存管理数学分析》等，个人邮箱johnchengbj@126.com,订阅号：ITOOTD

供应链计划能力就是一个公司的智商水平程晓华2024-1-12 【作者按：人有智商，企业也有，有人称之为“管理智商”（MIQ，Management Intelligence Quota）。从供应链管理角度，这个管理智商就是一个企业的供应链计划能力（CSCP，Capability of Supply Chain Planning），即：MIQ=CSCP】自2012年10月至今，我接触了几十家国内的大型

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美二债王者归来

全球宏观投资致敬凯恩斯、索罗斯、利佛摩尔

交易美债的收益率曲线是今年的一个主题。昨天开始把美债多头主要放到二债，相当于是下注收益率曲线从倒挂到走平，原因非常简单：确定不再加息+不弱的经济数据。债券多头现在可以是：BTP+ZT+GBX 德国只差一个导火线。

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今晚CPI将决定短期价格走势

全球宏观投资致敬凯恩斯、索罗斯、利佛摩尔

数据出来后，市场的反应是正常的，考虑到目前几类资产的位置，市场的调整很可能还会延续一段时间。美债：有较大的下行压力；技术上美债的确没有跌够；欧债：技术上基本到位了，但是数据不支持快速上涨，今天明显是被美债拖累，德债尤其弱；日元：继续走弱这里面最应该企稳的是欧债，欧债需要等到自身的数据来提供一 ...

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欧美债券回调何时结束？

全球宏观投资致敬凯恩斯、索罗斯、利佛摩尔

回调大的主要是欧洲债券。其中德国30年国债价格最大下跌了6.8%，这已经是相当大的跌幅。德国和意大利国债价格走势出现了一定的背离，那就是GBX显示回调还没结束，但是GBL和BTP显示出一定的企稳迹象。这个时候，今天GBX的收盘形态就非常重要。如果收盘时候能有一根下影线，同时收盘价格在昨天收盘价格不远 ...

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总有一个错误等着你

全球宏观投资致敬凯恩斯、索罗斯、利佛摩尔

J.L在总结交易错误的时候，有一个说法就是总有一个错误等着你。交易中有两种亏钱：一种是你认识错误而亏钱，另外一种是你认识正确而亏钱。当然，这里的认识是指判断。交易中经常也有完全的判断错误而挣钱的。航运多头昨天剩下的信心就是结算价。一些人认为结算价应该到2700左右，从而形成基差交易的支撑。当看到昨 ...

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《决战库存-制造业供应链管理小说》之：请你不要咸吃萝卜淡操心

CMO-首席物料官程晓华（JohnCheng），山东平度人，全面库存管理(TIM)咨询独立顾问，《制造业库存控制技术与策略（ITO）》课程创始人、讲师，1995年开始接触MRP，在Daewoo、IBM、Flextronics、Accenture等世界500强企业从事供应链管理工作多年；个人专著：《制造业库存控制技巧》、《决战库存》、《制造业全面库存管理》、《全面库存管理数学分析》等，个人邮箱johnchengbj@126.com,订阅号：ITOOTD

《决战库存-制造业供应链管理小说》之：请你不要咸吃萝卜淡操心一行人刚到楼下点上烟，老远就看到老黑带着老田、王杰从B栋过来了。老李就说，老板，要不要我去暴揍老黑一顿？成铭说，听说那老小子在新加坡当过兵，估计你干不过他，我们骂他一顿就行了，再说了，他黑是黑了点，但人家毕竟也是国际友人嘛，你干嘛总是那么没有礼貌？说着，老黑他们就走到跟前了，成铭他们就集体把身子转过去，故意不搭理他们。老黑就嘿嘿地笑，这个

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《决战库存-制造业供应链管理小说》之：周末连顿酒都喝不好？

CMO-首席物料官程晓华（JohnCheng），山东平度人，全面库存管理(TIM)咨询独立顾问，《制造业库存控制技术与策略（ITO）》课程创始人、讲师，1995年开始接触MRP，在Daewoo、IBM、Flextronics、Accenture等世界500强企业从事供应链管理工作多年；个人专著：《制造业库存控制技巧》、《决战库存》、《制造业全面库存管理》、《全面库存管理数学分析》等，个人邮箱johnchengbj@126.com,订阅号：ITOOTD

《决战库存-制造业供应链管理小说》之：周末连顿酒都喝不好？周六中午没啥事，成铭就约了几个朋友在海边一家海鲜餐馆喝酒，几个人正喝的高兴呢，还准备喝完了酒去打保龄球，吴总电话就打过来了，问成铭在干啥，成铭说跟朋友喝酒啊，您要不要过来一起喝点？吴总说你还有心情喝酒啊？成铭说，老板，我心情很好啊！喝酒是件高兴的事情啊！吴总就说B栋的SMT产线全停了，你知道不知道啊？成铭说，咦？不应该啊，我记得B栋的SMT

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供应链管理能力模型ASCK

CMO-首席物料官程晓华（JohnCheng），山东平度人，全面库存管理(TIM)咨询独立顾问，《制造业库存控制技术与策略（ITO）》课程创始人、讲师，1995年开始接触MRP，在Daewoo、IBM、Flextronics、Accenture等世界500强企业从事供应链管理工作多年；个人专著：《制造业库存控制技巧》、《决战库存》、《制造业全面库存管理》、《全面库存管理数学分析》等，个人邮箱johnchengbj@126.com,订阅号：ITOOTD

程晓华写于2015-6-30，2024-1-6修改记得当年IBM把我们卖给一家德国公司，整合期间，收购方让我负责在北京两家工厂的供应链管理工作。有一次我跟他们的HRD（人力资源总监）吃饭，喝了点酒之后，那家伙说我在供应链管理综合能力方面有欠缺。我问他这个综合能力是什么？您这么说我的依据又是什么？他就现场给我画了一个三角形，并写了三个字母，ASK，A是Attitude，态度的意思，S是Skill，

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债券日元面临持续调整压力

全球宏观投资致敬凯恩斯、索罗斯、利佛摩尔

连续两天的经济数据提醒交易者：市场并不会如想象般那样顺利。市场情绪重新回到：通胀会不会持续更长时间？美国劳动力市场是不是依然提供支撑？欧洲经济是不是并不如看起来那么糟糕？欧美债券、日元都出现了较大幅度回调，而从技术上看，调整尚未结束。美国十年债有可能回到109一线。如何看待？这是正常的市场调整 ...

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客户的真实需求是否真的存在？

CMO-首席物料官程晓华（JohnCheng），山东平度人，全面库存管理(TIM)咨询独立顾问，《制造业库存控制技术与策略（ITO）》课程创始人、讲师，1995年开始接触MRP，在Daewoo、IBM、Flextronics、Accenture等世界500强企业从事供应链管理工作多年；个人专著：《制造业库存控制技巧》、《决战库存》、《制造业全面库存管理》、《全面库存管理数学分析》等，个人邮箱johnchengbj@126.com,订阅号：ITOOTD

程晓华2024-1-3 在Collin Crum等人写的“Demand Management Best Practice”一书里有这么一段话：It is not unusual for companies to base their demand forecasts on shipment history, especially when the supply organization is ta

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高杠杆趋势交易的几个问题

全球宏观投资致敬凯恩斯、索罗斯、利佛摩尔

高杠杆+趋势交易是一种非常危险的交易方式。之所以还这么做，无外乎是为了博取最大化的收益。真正能满足这个条件的交易类型极少，好多年才能遇到一次。有些交易虽然也是涨幅巨大，但是里面充满了太大的不确定性，行情来的快去的快，并不好把握。这种交易不属于我讲的趋势交易。高杠杆趋势交易的主要风险： 1、回调构 ...

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红海冲突的下一步推演

全球宏观投资致敬凯恩斯、索罗斯、利佛摩尔

目前的状态是什么？胡塞武装依然能组织起对商船的袭击，虽然护航行动保护了商船没有实际损失，但是船运公司出于可以理解的原因，继续保持谨慎，从而让市场对于运费涨价继续期待；这个不确定性还在发展过程中，只要还没结束，行情就会持续上涨。不确定性消失的标志是什么呢？以下是几种可能的场景：英美军队对胡塞进行 ...

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《决战库存-制造业供应链管理小说》之：没有问题就是最大的问题

CMO-首席物料官程晓华（JohnCheng），山东平度人，全面库存管理(TIM)咨询独立顾问，《制造业库存控制技术与策略（ITO）》课程创始人、讲师，1995年开始接触MRP，在Daewoo、IBM、Flextronics、Accenture等世界500强企业从事供应链管理工作多年；个人专著：《制造业库存控制技巧》、《决战库存》、《制造业全面库存管理》、《全面库存管理数学分析》等，个人邮箱johnchengbj@126.com,订阅号：ITOOTD

《决战库存-制造业供应链管理小说》之：没有问题就是最大的问题大家有没有信心？成铭问道。有！下面齐声喊到。很好！成铭说，我只是提醒大家，到了供应商那里不要光顾着喝酒，我交给大家一个简单的绝招儿。成铭说，我有一次去咱们那个包材供应商刘总那里，当时我记得是Lucy陪着我去的，是吧？Lucy说是的，老板。成铭就说，那Lucy你给大家讲讲那个故事？Lucy就站起来说，那次跟着老板去刘总那里，见面之后第一件事

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小心让KPI搞死你

CMO-首席物料官程晓华（JohnCheng），山东平度人，全面库存管理(TIM)咨询独立顾问，《制造业库存控制技术与策略（ITO）》课程创始人、讲师，1995年开始接触MRP，在Daewoo、IBM、Flextronics、Accenture等世界500强企业从事供应链管理工作多年；个人专著：《制造业库存控制技巧》、《决战库存》、《制造业全面库存管理》、《全面库存管理数学分析》等，个人邮箱johnchengbj@126.com,订阅号：ITOOTD

摘自程晓华《决战库存-供应链管理小说》成铭就说，小兵你跟Bruce几个采购经理一定要每周亲自评审并处理给供应商付款问题，有问题随时找我，这是保证我们成功落实 -1/0这个新指标的关键。另外，Lily，从本周开始，原先那个考核停线次数的KPI停止使用。那不行的，老板，Lily说，这需要HR（人力资源）经理Susan的亲自批准的，因为这是个Bonus KPI（与奖金挂钩的考核指标）。成铭说，她懂几个问

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致敬凯恩斯索罗斯利佛摩尔

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