程晓华2024-3-22【所谓的业界最佳实践，它既是一种标准，一种标杆，它更是一种能力的体现】在我的新书《制造业库存控制技巧》经典版（啄木鸟版）的第六章谈到采购与库存控制的时候，我重点提到了“跟供应商的呆滞责任划分”及“调料等业界恶习”，在其中我也提到了投标问题，我的观点是投标，尤其是对PP（Production Procurement，生产采购、BOM物料采购）进行投标是一种严重的破坏供应链的短
供应链同行交流大多以讹传讹程晓华2024-3-21几年前在一家大型电子制造企业做审核，其中审核到“采购订单（PO）发布及管控流程”的时候，我发现他们跟供应商的所谓协同其实就是业界传说的“调（diao）料”。简单地理解，调料就是下了PO给供应商但不让人家出货，至于什么时候可以出货，等客户的“调令”。那个时候我才知道，原来供应商还可以这么欺负。我问他们为什么要这么做呢？他们竟然很无耻地告诉我，这是业界
经济数据，领导人讲话，其实都没有那么重要，重要的还是市场阶段和技术图形特征。我们经常说的，市场已经充分定价，这句话必须跟技术图形结合起来理解才有道理。否则，光凭自己的感受和想象，是无法理解市场行为的。 通胀和劳动力市场粘性是这一轮债券收益率走高的主要担忧。市场已经做出了充分反应，目前根据期货市场的数 ...
程晓华2024-3-18很多人喜欢库存，不仅自己多备库存，还要求供应商多备，特别是那些品牌厂商，他们对自己的ODM/EMS厂商动不动就提出几个周的库存要求，不但成品要备，半成品也要备，原材料更要备。他们甚至设计出各种各样的、五花八门的、奇奇怪怪的、自以为是的备料公式要ODM/EMS去执行。这是典型的拿着库存当饭吃。丰田说，库存是万恶之源；Lee William 及Katzorke Michael在
聚类分析样本太过集中在一个类群里的问题怎么解决的，如何让其尽量均匀分布
同步数据支持大众的看法，即通胀粘性和劳动市场韧性。这二者都是错误的。但是，市场当下的认知是这个。所以，现在依然保持多意大利债空美债的结构。意大利债和德债突破应该很快了，这里可以考虑CALL期权。
程晓华2024-3-13 在知乎上看到有人在发帖问某某ERP怎么样，我就顺手回了一下说，干嘛不直接上一个好一点的呢？没想到他给我回复说，“我在帖子里面说了，对于ERP，并不存在更好的，关键是适应我们企业需要，这需要看实施顾问和他的解决方案以及后续的不断改善”。我看他在知乎上的“头衔”是个“信息化实践者”。我直接就把他给屏蔽掉了。他提到的那个所谓的ERP软件我略知一二，几年前我给北京一家企业当ERP
虽然今天的CPI略超预期，但是并不担心。我们关心的是通胀先行指数。今天最新的读数有两个惊喜： FIBER通胀先行指数持平，不再回升，不清楚这是暂时的还是持续的； 美国通胀预期开始重新下行
程晓华2024-3-10我在2021年2月发布过一篇文章题目叫“降低库存的目的是为了更好地出货”，在文章中我主要是从相关需求及你的库存齐套和全面库存齐套的角度简单地论述了库存降低与提升客户服务水平之间的关系。我现在单纯地从过量生产的角度再来谈谈库存控制的基本逻辑问题。凡是客户不需要的产品都是过量生产的。实践中这个定义有很大的争议，很多人的理由是：“客户是早晚会要这些货的”、“我不提前生产的话，一旦
去年以来我们关注的交易只在美债、欧债和日元。现在大概可以考虑美股的空头部位了。这个交易不如前面那几个确定性高，但是可能有巨大的快速波动能力。分析理由如下： Mag7过度集中交易。英伟达是今年市场回报的主要驱动力，其市值变化占标普500总变化的三分之一。英伟达市值变化占纳斯达克100指数（ETF: Q ...
程晓华2024-3-9因为要解决一个比较复杂的供应链管理实际业务问题，我想到了一个数学问题：从一个1~1,000的整数数组里面随机取n个数，第一次取到的n个数之和S1与第二次取到的n个数之和S2“相似”的概率有多大呢？根据问题实际需要，这个所谓的相似（Similarity, Sim）可以被定义为 0.9
我几天前的日记写了A债的所谓市场共识就是用来打破的，其实任何大行情都是这样的，都是会涨到，或者跌倒，让人瞠目结舌的地步。比如可可，从2000多启动，到现在的6000多。农产品如此，股票债券同样如此。 很多人现在心理已经慌慌了，因为目前A债目前从技术上，从一些相对估值指标上，A债上涨幅度似乎太大了，从 ...
日元是全球独一无二的套息交易融资货币。套息交易主要投向高息货币，包括DM和EM货币，以DM货币为主。之所以以DM货币为主，比如美元和澳元，主要是考虑套息交易中的风险管理。DM货币波动率远低于EM货币，所以，经过风险调整后的收益率很可能更高。 套息交易对冲成本主要是来自于3M和1Y内外汇远期的价格，远 ...
程晓华2024-3-5我一直认为，任先生之所以是个伟大的企业家是因为他对企业管理基本规律的认识是绝对的超前。他老人家25年前那句“先僵化，后优化，再固化”的至理名言至今令无数的企业家汗颜，因为他们连基本的僵化都做不到，他们吃不了僵化的苦。僵化不成，优化不灵，这是肯定的。而要实现僵化，则必须要从董事长、CEO开始做起。这些年，供应链管理的概念已经是普及的越来越广泛，知道这个词的人也是越来越多，想要在
程晓华2024-2-29我这十来年审核了很多家企业的端到端的供应链管理体系，我经常从被审核对象那里听到的一句话就是，程老师，简直是太巧了！您一来审核，我们就恰好发生了这种问题，而且就是在您来之前这几天刚刚发生的，以前是绝对没有这种问题的。概率与数理统计上的一条基本的原理就是，所谓的小概率事件是不会在一次抽样过程中就会发生的。而被我一抽就“中了”的问题“极大似然估计”不会是巧合。在一些大一点的客户那
今天欧债市场发生了巨大的震荡，而且是在经济数据有利于债券多头的情况下，发生了债券的大幅下跌，30年期德国债券从日内高点132.42快速下跌到130.94，很多朋友觉得困惑，加上今天盈透交易系统也出现一点故障，订单可以发出，但是无法成交。市场出现了一个小范围的恐慌。与此同时，德国股票，外汇市场表现平稳 ...
第一，我不知道A债收益率会到哪儿，这取决于太多不可控的变量，但是我们大概可以知道，当下A债收益率是否到了合理水平，答案是: 完全没有。我们可以看看日本 美国 过去几十年的债券收益率图形，大家会发现波动非常大。所以，虽然理论上，我们可以讲债券真实收益率与一国经济的增长潜力对应，但是，在真实市场中，谁也 ...
快速总结下美股的观察和状态： 我们观察到四个美股指数：标普 纳指 道指 罗素 中，罗素已经处于明确的头部震荡阶段，纳指有可能接下来进入头部震荡； 我们认为2024年美股的走势很有可能类似2022年；即市场会出现震荡走势，因此我们现在关心的美股头部信号，并不是说是重大的做空机会，而是指可能有类似202 ...
身边越来越多朋友开始接触国外金融产品的交易，很多时候让我想起了自己走过的弯路，多了一点反思。相比人民币金融市场，全球宏观的交易在复杂性、基础知识方面的要求高了很多，但是万变不离其宗。 这里先谈经济分析与市场分析的区别。 某种意义上，这是两个完全不同的领域。经济分析，或者在我的术语里面，就是宏观因子分 ...
今天商品谣言四起，结合股票的反弹，在焦煤减产的说法中部分商品出现大涨。铁矿、玻璃都在关键的支撑位附近。如果商品多头能力足够强，有可能在这个位置形成一个2、3天的反弹，如果无法形成，那么，商品价格有可能继续下行。至于股票的反弹，就是熊市中最典型的死猫跳，越是这种无来由的暴涨，越是说明不具备见底的基础。
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