美债涨到哪儿了?唯一担忧的点

全球宏观投资 致敬凯恩斯、索罗斯、利佛摩尔

如图。 这个过程当然不会那么顺利。无论如何,2023年3月份的收益率低点是要到的。再看下美国的金融条件: 美国当下的金融条件还是略微比历史平均水平紧。金融条件将来有可能继续收紧的一个来源是美股。美国金融条件中,股票占比非常大,因为美国基于股票价格的融资行为非常突出。 而美股有一定的调整需求。NVDA ...

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驴的经验

CMO-首席物料官 程晓华(JohnCheng),山东平度人,全面库存管理(TIM)咨询独立顾问,《制造业库存控制技术与策略(ITO)》课程创始人、讲师,1995年开始接触MRP,在Daewoo、IBM、Flextronics、Accenture等世界500强企业从事供应链管理工作多年;个人专著:《制造业库存控制技巧》、《决战库存》、《制造业全面库存管理》、《全面库存管理数学分析》等,个人邮箱johnchengbj@126.com,订阅号:ITOOTD

驴的经验 - 《决战库存-制造业供应链管理小说》王小兵说,对极了,老板,我也一直在思考这些问题,为什么我们手下的很多人对我们这些所谓的管理者不满意甚至是干脆辞职?这在很大程度上是与我们这些部门的头儿有关系。成铭说,是的,我们打工,都是为名为利,最好是名利双收,还能增长经验,学到东西,否则,人家跟你干的个什么劲儿?但可惜的是,我们很多人,尤其是那些部门头头们,很多属于“十年如一日”那一种人。王小兵就

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利润为什么会自我照顾,而亏损则不会?

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股票作手回忆录是日读日新的。里面有很箴言是经验的总结,其意义长久存在。J.L的这句话,首先是适用于趋势行情,如果不在趋势上,引用这就话就是错误的。佛家讲的因缘和合,就是一切果都是条件适合以后才会生,因果必须一起看才有道理,而这是交易中最容易出现的问题。 利润的自我照顾来自于市场力量的多空对比,当某一 ...

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集运欧线,市场是最好的信息源

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1100左右的6月和4月合约,是不是已经耗尽了所有的故事?6月合约明显弱于4月,这当然是合理的,虽然从季节性看,4月合约基本是每年低点,6月份所有反弹。注意下,2020到2022年代季节数据完全无法用,我的分析中去掉了这三年(图二)。 现在肯定是非常混乱的时期。如果跟踪信息的发展,会有各种相互冲突, ...

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BOJ检验偏见

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我们认为BOJ会继续给出宽松的信号。日元瞬间大跌,日债快速上涨。到下午,欧洲开盘时间,市场才会重新评估这个事情的真正含义。

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供应链代表是个什么东西

CMO-首席物料官 程晓华(JohnCheng),山东平度人,全面库存管理(TIM)咨询独立顾问,《制造业库存控制技术与策略(ITO)》课程创始人、讲师,1995年开始接触MRP,在Daewoo、IBM、Flextronics、Accenture等世界500强企业从事供应链管理工作多年;个人专著:《制造业库存控制技巧》、《决战库存》、《制造业全面库存管理》、《全面库存管理数学分析》等,个人邮箱johnchengbj@126.com,订阅号:ITOOTD

程晓华2023-12-15【编者按】本文摘自《制造业库存控制技巧》经典版第十三章第三节“供应链代表是个什么职位”。本书作者提交的原稿是“……是个什么东西”,后被编辑老师修改为“……是个什么职位”。 我以前只知道有个IPD(Integrated Product Development,集成产品开发),但对这个东西不熟悉,接触的很少,直到2014年左右在审核了几个电子制造业的客户之后,我才

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ECB对市场的影响非常有限,欧债交易节奏

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欧债已经是一个明确的多头市场。欧债的主要冲击来自于经济数据和货币政策。而货币政策也是经济数据的函数。所以,现在的事情就变成了:市场 V.S ECB 对经济的判断了。对经济的判断,一个非常好用的指标就是经济预期差指数。CITI编制的这个指数是我一直参考的指标。如下图。目前的读数是-22,大概含义是有2 ...

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美联储可能已经无法撼动市场

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欧债以后,美债走出了多头趋势市场。目前的调整中,二债的调整幅度最大,这意味着市场已经充分估计了美联储的鹰派立场。几乎可以肯定的说,今天鲍威尔的发布会,会凸现强硬的立场,试图打压市场。这里的关键变量是:市场会不会滑入到通胀更久更高的偏见里面去?如果进入那个场景,那么意味着短债可能还有一段调整。从图形上 ...

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你的感觉需要量化

CMO-首席物料官 程晓华(JohnCheng),山东平度人,全面库存管理(TIM)咨询独立顾问,《制造业库存控制技术与策略(ITO)》课程创始人、讲师,1995年开始接触MRP,在Daewoo、IBM、Flextronics、Accenture等世界500强企业从事供应链管理工作多年;个人专著:《制造业库存控制技巧》、《决战库存》、《制造业全面库存管理》、《全面库存管理数学分析》等,个人邮箱johnchengbj@126.com,订阅号:ITOOTD

你的感觉需要量化程晓华2023-12-12成铭在一个ODM客户那里进行TIM(全面库存管理)项目检讨,其中一个产品P有A、B两家客户有需求。看到A客户的新版需求预测在明年1月有明显的增加,成铭就问客户的需求计划员小葛,你准备怎么应对这种需求的增加?小葛说,成老师,这个问题不大,等我们拿到客户B的需求的时候你就知道了,B的需求在1月可能会减少。成铭问为什么?小葛说,我感觉它们两家的需求之间存在着“此

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美债定价基本合理

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首先看图 目前市场预期到2024年5月出现第一次降息。这是个合理的结论。 隔夜利率对二债的套利在合理的位置,说明二债收益率的下行是克制的。 所以,这个定价是合理的。说明什么呢? 说明美债的回调不会深入,依然是逢低买入欧债。没看错,美国数据如果拖累债券,最好是买入欧债,用美债来对冲管理风险。

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债券的每一次自然回落都是加仓机会

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在威科夫、JL那一代交易员中,自然回落(Nature Retreat)是一个常见的术语。他们都认为再完美的趋势,也有自然的回调或者反弹,就像大海中的波浪总是有涨落。 不过自然回落是一个特别好的检验市场动力的机会。我们会看到,自然回落的幅度和之前上涨的幅度对比关系,从而得出市场力量分布的程度。蜡烛图形 ...

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理解通缩

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我们在2022年底的日记提出中国可能进入通缩到今天差不多一年了,日记的读者应该都还记得,今年我在某券商内部分享会上也多次提到日本通缩经验对中国的启发。今天我们可以进一步讨论这个话题。最近讨论这个事情的文章逐渐多了一些,然而依然没有超过1997年宋国青教授的水平,让我颇感悲哀。做为宋老师的学生之一,青 ...

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《决战库存》之:采购员是供应商的虚拟供应链管理经理

CMO-首席物料官 程晓华(JohnCheng),山东平度人,全面库存管理(TIM)咨询独立顾问,《制造业库存控制技术与策略(ITO)》课程创始人、讲师,1995年开始接触MRP,在Daewoo、IBM、Flextronics、Accenture等世界500强企业从事供应链管理工作多年;个人专著:《制造业库存控制技巧》、《决战库存》、《制造业全面库存管理》、《全面库存管理数学分析》等,个人邮箱johnchengbj@126.com,订阅号:ITOOTD

《决战库存》之:采购员是供应商的虚拟供应链管理经理成铭说,小兵,你还别笑,由这件事,我想到了咱们的采购执行问题。因为前一阵子,吴总跟我开玩笑说,他这个CEO(Chief Executive Officer,首席执行官)就是“首席追料官”(Chief Expedition Officer,缩写也是CEO),说难听点就是,他就是咱们采购员的助理,专门是用来追料、救火的。因为采购员搞不定的事情,他当老板

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中国金融条件重新转向收紧

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为什么会发生这样的变化? 1、管理层依然认为金融对实体支持不够,存在所谓的资金空转,所以需要惩戒银行; 2、金融业进一步明确了政治取向,而不是专业取向,合理意见无法有效传递; 3、对经济全局缺乏基本的认知,还停留在过去那种全盘掌握的心态; 4、对A债的冲击是短暂的。

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德国经济前景堪忧

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德国经济周期的总体活动水平是过去数年来最低的。DAX最近的反弹主要是来自金融条件的放松,而不是经济周期的好转。 德国的出口,同时也是产业结构,是非常集中的。前五大部类分别是:机械设备、汽车、化工、金属和塑料制品等。 德国出口的地区分布主要集中到欧洲,亚洲和北美。 德国经济周期性面临几个问题: 1、德 ...

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那些看似勤劳但不学习的人是不适合做供应链管理工作的

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程晓华2023-12-5一个人勤劳是件好事,但光知道勤劳却不知道持续学习就不是一件好事。这在供应链管理领域,特别是供应链计划领域表现的尤为明显。我在F公司的时候就见过一些这种勤劳但不学习的计划员、计划经理,这些年在各行各业的不同的客户那里,我更是遇到很多这种人。他们表现出来的典型特点是,工作很辛苦,加班是常态,每天只知道埋头耕地,但从不抬头看路。由于他们在公司里面待的时间比较长,上下左右认识的人也

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我们为什么只是需要对原有的供应链管理体系进行修改补即可

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程晓华2023-12-2在流程大师Philip Kirby的“Process Mind”一书里有如下一段话:Again, these continuous process improvement tactics based on sound management science did get smarter and more in tune with what was going on in

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《决战库存-制造业供应链管理小说》连载 – We fully understand

CMO-首席物料官 程晓华(JohnCheng),山东平度人,全面库存管理(TIM)咨询独立顾问,《制造业库存控制技术与策略(ITO)》课程创始人、讲师,1995年开始接触MRP,在Daewoo、IBM、Flextronics、Accenture等世界500强企业从事供应链管理工作多年;个人专著:《制造业库存控制技巧》、《决战库存》、《制造业全面库存管理》、《全面库存管理数学分析》等,个人邮箱johnchengbj@126.com,订阅号:ITOOTD

《决战库存-制造业供应链管理小说》连载 – We fully understand第二天一上班,成铭就到各个办公室转了一圈,发现Simon跟Lawrence都不在办公室,就问小孙,他们怎么没来?都请假了吗?小孙笑嘻嘻地说,老板,他们昨晚都喝多了,你当时不是说了吗?喝多了,第二天是可以不来上班的。他妈的,成铭骂了一句说,我好像是这么说过,说完就去找王小兵去了。小兵的办公室关着门,成铭从外面一看,小兵

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欧债正式进入上升趋势

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这是近年来难得的趋势交易,宏观交易员未来一年会有非常舒服的日子,可以一边全球度假,一边赚钱。进入趋势后,主要的问题是: Buy dips。这个基本上大家都会,但是前提是你得理解这个趋势的性质。否则,你拿不住。 风控。这是最要命的。因为类似这种交易,都是重杠杆大仓位,价格稍微有点回调,就会引发较大回撤 ...

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什么是数学(转帖)

本文转自金观涛著《真实与虚拟-后真相时代的哲学》数学是发明还是发现?这个问题困扰了人类2000 多年,令人奇怪的是,很少有人去追问这个难题出现的原因。其实,答案很简单。我们之所以困惑,是因为数学是具有特定结构的符号系统。100多年来,哲学深陷 在符号系统的结构真实性的迷雾中,一切的根源是哲学 家不理解什么是符号,以及主体如何自洽地给出符号。 集合论:自洽地给出符号系统 为了证明数学是什么,必须先回

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