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企业生命周期

（基于现金流组合）

计算说明

企业就像生物体一样，都有生命周期。在对企业生命周期的研究过程中，学者们发现采用与企业价值创造相关的三种活动产生的现金流的组合符号能够较好地度量企业生命周期，同时也与直觉基本相符。因为企业的价值创造源于企业的经营活动、投资活动和融资活动，并直接与企业盈余产生过程相关。采用 Dickinson（2007）提出的基于现金流分类方法，运用 Gort and Kleppe提出的生命周期的 5 个阶段，即，导入期、增长期、成熟期、淘汰期及衰退期，对中国的上市公司生命周期代理变量的符号进行了判断。

	导入期	增长期	成熟期	淘汰期	淘汰期	淘汰期	衰退期	衰退期
经营现金流量	-	+	+	-	+	+	-	-
投资现金流量	-	-	-	-	+	+	+	+
筹资现金流量	+	+	-	-	+	-	+	-

注：当筹资现金流为零时，根据经营现金流、投资现金流的特征，分别计入成熟期、淘汰期和衰退期；当投资现金流为零时，根据经营现金流、筹资现金流的特征，分别计入成熟期、淘汰期和衰退期

同时生成3个哑变量成长期哑变量：生命周期处于导入期和增长期
成熟型哑变量：生命周期处于成熟期
衰退期哑变量：生命周期处于淘汰期和衰退期

参考文献

尹闪. 企业生命周期的实证度量——基于现金流组合视角的分析[J]. 中南财经政法大学研究生学报(4期):52-57.

数据说明
数据来源：Wind数据库
数据对象：沪深A股
数据区间：2000-2020年
最后结果剔除缺失值

结果说明

截图



各生命周期划分统计



各年数据量


附件下载




【更新】企业生命周期（基于现金流组合）数据和Stata代码（沪深A股2000-2020年）.zip (5.55 MB, 需要: RMB 28 元) 本附件包括：

• 代码.do
• 企业生命周期的实证度量_基于现金流组合视角的分析_尹闪.pdf
• 基础数据.xlsx
• 结果.dta
• 结果.xlsx

2021-5-13 22:25:58 上传

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补充内容 (2022-5-13 21:53):
【更新】企业生命周期（基于现金流组合）计算数据和Stata代码（全部A股2000-2021年）
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补充内容 (2022-6-9 15:33):
企业生命周期（现金流组合）更新至2021年
https://bbs.pinggu.org/thread-11039173-1-1.html

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机构投资者羊群行为LSV模型	https://bbs.pinggu.org/thread-9957847-1-1.html
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年度特质波动率	https://bbs.pinggu.org/thread-10392432-1-1.html
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优化的股票特质收益率	https://bbs.pinggu.org/thread-10419939-1-1.html
大股东是否股权质押数据	https://bbs.pinggu.org/thread-8165275-1-1.html
控股股东股权质押数据整理	https://bbs.pinggu.org/thread-8615706-1-1.html
和讯网社会责任报告	https://bbs.pinggu.org/thread-10124989-1-1.html
和讯网社会责任报告明细	https://bbs.pinggu.org/thread-8490320-1-1.html
融资融券数据整理	https://bbs.pinggu.org/thread-10470873-1-1.html
沪港通整理	https://bbs.pinggu.org/thread-8243889-1-1.html
沪深300指数成分股历年调整	https://bbs.pinggu.org/thread-10396221-1-1.html
中证500指数成分股历年调整	https://bbs.pinggu.org/thread-10396233-1-1.html
环境不确定计算	https://bbs.pinggu.org/thread-8334248-1-1.html
环境不确定  (环境动态性和环境丰富性 )	https://bbs.pinggu.org/thread-8334391-1-1.html
企业风险承担Risk	https://bbs.pinggu.org/thread-8323694-1-1.html
	https://bbs.pinggu.org/thread-8429752-1-1.html
机构投资者异质性	https://bbs.pinggu.org/thread-10039973-1-1.html
市场调整法股票超额回报率	https://bbs.pinggu.org/thread-8432104-1-1.html
证券分析师盈余预测误差和分歧度数据	https://bbs.pinggu.org/thread-8501682-1-1.html
机构投资者实地调研	https://bbs.pinggu.org/thread-8501021-1-1.html
市场化指数推算至2019年  制度环境测度	https://bbs.pinggu.org/thread-8494420-1-1.html
股权性质是否国企（Wind）	https://bbs.pinggu.org/thread-10544920-1-1.html
有效价差和相对有效价差  Roll模型	https://bbs.pinggu.org/thread-8573102-1-1.html
多元化经营	https://bbs.pinggu.org/thread-8647145-1-1.html
上市公司全要素生产率LP方法	https://bbs.pinggu.org/thread-8635015-1-1.html
上市公司全要素生产率OP方法	https://bbs.pinggu.org/thread-9306066-1-1.html
管理者过度自信	https://bbs.pinggu.org/thread-8682497-1-1.html
CEO过度自信（持股变动）	https://bbs.pinggu.org/thread-10595027-1-1.html
投资者关注度	https://bbs.pinggu.org/thread-8966965-1-1.html
研发投入/研发支出数据	https://bbs.pinggu.org/thread-9124829-1-1.html
海外业务收入/海外销售收入	https://bbs.pinggu.org/thread-9144200-1-1.html
产品市场集中度和竞争力	https://bbs.pinggu.org/thread-8396115-1-1.html
赫芬达尔HHI指数和勒纳指数
超额商誉	https://bbs.pinggu.org/thread-9401869-1-1.html
历史业绩预期差距	https://bbs.pinggu.org/thread-9267271-1-1.html
业绩预告准确性和精确性	https://bbs.pinggu.org/thread-8686457-1-1.html
分析师关注度	https://bbs.pinggu.org/thread-10030257-1-1.html
战略差异度Strategy（王百强）	https://bbs.pinggu.org/thread-9379354-1-1.html
战略差异度Strategy（叶康涛）	https://bbs.pinggu.org/thread-9371852-1-1.html
战略调整度	https://bbs.pinggu.org/thread-10268099-1-1.html
管理者能力	https://bbs.pinggu.org/thread-9610539-1-1.html
公司治理水平	https://bbs.pinggu.org/thread-10267970-1-1.html
管理层权力数据	https://bbs.pinggu.org/thread-10005817-1-1.html
关键审计事项	https://bbs.pinggu.org/thread-9620455-1-1.html
高管薪酬粘性	https://bbs.pinggu.org/thread-10364993-1-1.html
高管超额在职消费	https://bbs.pinggu.org/thread-9570066-1-1.html
乐观偏差	https://bbs.pinggu.org/thread-9461914-1-1.html
投资者情绪指标计算	https://bbs.pinggu.org/thread-10466155-1-1.html
投资者意见分歧和股价效应	https://bbs.pinggu.org/thread-9696796-1-1.html
企业金融化程度	https://bbs.pinggu.org/thread-10030105-1-1.html
学术型和直观型股票博彩指数	https://bbs.pinggu.org/thread-10500631-1-1.html
资产误定价	https://bbs.pinggu.org/thread-10499066-1-1.html
定价效率（收益率与市场收益率相关系数）	https://bbs.pinggu.org/thread-10471284-1-1.html
定价效率/价格延迟指标（Hou&Moskowitz）	https://bbs.pinggu.org/thread-10471216-1-1.html
资本市场定价效率（李善民）	https://bbs.pinggu.org/thread-10416661-1-1.html
市场调整法股票超额回报率数据和Stata代码（2000-2020年）	https://bbs.pinggu.org/thread-10583701-1-1.html

权益资本成本

PEG模型	https://bbs.pinggu.org/thread-8384523-1-1.html
CAPM模型	https://bbs.pinggu.org/thread-10571752-1-1.html
OJ模型	https://bbs.pinggu.org/thread-8385167-1-1.html
MPEG模型	https://bbs.pinggu.org/thread-8395140-1-1.html

合集   https://bbs.pinggu.org/thread-9163648-1-1.html


[/table]


论文复刻系列

CEO 金融背景与实体企业金融化完整实证分析Stata代码(附2008-2019年数据)
https://bbs.pinggu.org/thread-10269823-1-1.html


高管学术背景与企业金融化完整实证分析Stata代码(附2008-2019年数据
https://bbs.pinggu.org/thread-10575533-1-1.html

【事件研究完整案例】股权激励的市场反应研究（更新至2019年）
https://bbs.pinggu.org/thread-9993613-1-1.html

监督还是掏空：大股东持股比例与股价崩盘风险(附Stata代码和数据)2019年
https://bbs.pinggu.org/thread-9497929-1-1.html

中国资本市场低价股的溢价之谜（2000-2019）
https://bbs.pinggu.org/thread-8425943-1-1.html

中国股票市场羊群效应实证分析（附2013-2020年数据和Stata代码）
https://bbs.pinggu.org/thread-10327866-1-1.html

上市公司定向增发的市场表现
https://bbs.pinggu.org/thread-7019450-1-1.html

内部薪酬差距与公司价值_基于生命周期理论的新探索
https://bbs.pinggu.org/thread-10103294-1-1.html

高管海外经历是否能提升企业投资效率
https://bbs.pinggu.org/thread-10283316-1-1.html

很好呀

谢谢支持

请问一下，如果企业在一个时间段内的成长期出现次数和成熟期出现次数相等，那么应该把企业划分为哪个期呢？

经济小白yht 发表于 2021-10-9 22:44
请问一下，如果企业在一个时间段内的成长期出现次数和成熟期出现次数相等，那么应该把企业划分为哪个期呢？ ...

您好，按每年分别看处理哪个周期

参考文献知网上为什么没有找到？

孟孟孟良恭 发表于 2021-11-3 10:47
参考文献知网上为什么没有找到？

知网上是有的，看标题有有没输错

您好，我是会计专业的一名研究生。目前我是对企业生命周期这一块有点小疑问，请问如果单独购买stata代码可以吗？因为关于周期划分这一块导师想要我自己处理，谢谢您！