对交易者而言，这实际上已经是近一段时间全球第三次新兴市场货币危机了。前两次分别是南非兰特（祖玛被迫下台前引发的市场波动）和阿根廷比索（外储低于安全线引发的货币贬值）。土耳其的经济规模虽然远大于阿根廷和南非（2017年全球排名第14，阿根廷29，南非31，基于购 ...
刚刚结束的卧虎藏龙训练营第一期中，我们最后一个交易是下注A股、港股和有色金属反弹。这里面牵涉到对当前中国经济政策的一个总体判断。 而最重要的问题是：中国经济政策转向了吗？ 1中国经济政策决策函数 中国经济决策优先顺序中，最优先的是什么？最优先的目标显然是有利于 ...
7月14日下午，“卧虎藏龙训练营”第四期周末公开课在成都明月村举行。演讲主题：风险、仓位与心理——交易过程中的资金和情绪管理。 以下为课程PPT: 关于卧虎藏龙训练营 卧虎藏龙训练营是我突发奇想、因缘际会做的一个实时全球宏观交易现场教练项目。发心是好玩和帮助一 ...
7月8日上午，“卧虎藏龙训练营”第三期周末公开课在成都希尔顿酒店举行。演讲主题：读懂市场：技术分析精要 以下为课程PPT: 关于卧虎藏龙训练营 卧虎藏龙训练营是我突发奇想、因缘际会做的一个实时全球宏观交易现场教练项目。发心是好玩和帮助一些有缘的朋友减少交易中的 ...
今天早上独自一人散步时，想着卧虎藏龙训练营第一期的实践，结合自己对市场的学习和参与，想到12个字可以概括投机的全部哲学： 解读市场（盘面） 理解市场（宏观因子） 了解自我（情绪和仓位控制）。7月8日的讲座三主要是如何解读市场。 按照我一贯追求极简的 ...
2018年6月23日下午，“卧虎藏龙训练营”第一期周末公开课在成都明月村举行。演讲主题：脑神经科学、宏观因子与主流偏见模型。 第一期讲座试图从最新的大脑认知科学出发，总结交易者认识市场的出发点、人类认知市场的偏差来源、情绪影响交易的根源，为什么交易员很难控制贪 ...
贸易战与海航。熟悉我的读者都知道，我所做的分析绝大部分都是场景分析。场景分析是根据当下的力量对比，对事件未来的 发展结果 和 结果概率 做出组合分析。当然，一般我们并不计算报酬函数，因为无法计算。场景分析者并不预设立场，更不 ...
课程说明 卧虎藏龙训练营是我模仿美国一些对冲基金培训和指导交易员的实时教练课程。通过在交易中学习交易，通过交易过程中的实时探讨、分析和总结来获取有关交易的真实知识和经验。 除了最核心的实时教练部分，我也准备了两个讲述部分。 一个讲述部分是在训练日的茶歇和平时的 ...
缘起 这份书单我本来是打算“卧虎藏龙交易训练营”开营时发给学员的。但是已经有好学的学员希望可以提前拿到书单，进行入营准备。这样也好，我就提前将书单准备好。 之所以公布这份书单，我是本着公益精神，也是对知识星球付费群友们的一个交代（我一直承诺给群友一个完整的书单 ...
白宫的两则声明 5月29日白宫发布了两则声明。 一则是相对正式的总统政策声明:Statement on Steps to Protect Domestic Technology and Intellectual Property from China’s Di ...
邀请函 中美经贸关系迎来了重回正常的曙光。日前，在华盛顿举行的中美第二轮经贸谈判取得了积极进展。双方达成了不打贸易战、停止加征关税的共识，并愿意继续通过高层沟通来解决各自关注的经贸问题。此次中美贸易谈判华盛顿回合几乎确保了双方不开征关税，未来，中美关系很大可能 ...
说明 这是我在知识星球的一则日记。考虑到关心中美经贸问题的朋友众多，所以将其在公众号发表。如果预测错了，读者一笑了之，若碰巧对了，纯属偶合。以下是日记正文。 中美经贸谈判存在重大突破可能性。熟悉我的群友都知道，我做的所有分析和推论，都是尽可能基于数据和事实的。 ...
说明 这是我2017年第N遍读完《股票作手回忆录》和《How to Trade in Stocks》后所写。我迄今分析过两个人的人生历程与交易的密切关系。一个是粟裕将军，一个是利佛摩尔。此两文成文较早，开始时传播不广。 重新刊发《粟裕、孙子兵法与交易》后，该文 ...
1联储声明本身 5月2日的声明与最近一次相比，发生变化的措辞非常少（下图黄色部分）。简单总结如下： 图 联储货币政策声明逐字对比 第一、 四月份的非农数据低于预期不足为虑。经济评估部分专门提 ...
本文仅供严肃、严谨和负责的读者参考。如果持有全球风险资产的读者，需要特别认真的评估即将到来的中美贸易谈判。谈判结果很可能是未来行情演变的关键节点。作者感谢刘煜辉和丁未两位先生的讨论，文责自负。 1 双方团队 美国团队普遍的背景是高学历的成功商人或者专业人士。目 ...
导读 建立一个分析框架，分析美债影响中国国债收益率的程度和趋势。 一、理论和基准模型 在一个资金自由流动的市场，各国国债收益率应该保持一种稳定的利差关系。这就是利率平价理论。这个利差，主要是由利率变动预期，汇率变动预期以及其他制度性 ...
我会用极短的篇幅讨论如下问题。叙利亚危机的地缘政治分析、历史经验、对未来主要金融资产的影响方向和大小分析。关于叙利亚2012年以来的乱局，推荐郭建龙先生《穿越百年中东》。郭先生的著作从历史、宗教、民族、理念冲突的角度，对叙利亚问题做了非常深入细致的描述。而我接 ...
本文写给自己和其他专业的投资/交易者。涉及到不确定性模型、现实主义地缘政治分析、未来交易场景假设和应对策略、主要大类资产评估等内容。第一到第三部分是论述我的宏观因子和不确定性模型，非专业读者建议略过。第三部分我详细讨论了不确定性如何影响宏观因子/主流偏见，适合 ...
从职业交易员的角度，是不可能忽略比特币及数字资产的。依然是我一贯的态度，我们只关心比特币的交易行为，不考虑跟交易无关的价值及法律问题。虽然关注和交易比特币已经有很长时间，但出现在我的交易日记分享平台（参考文末二维码）里面的第一条是2017年11月30日。本文就 ...
这则日记，写于2017年6月23日周五。过去大半年了，基本还不用修订。这里面每个小问题都可以展开写成一本专著或者至少是一篇博士论文。这些问题我已经思考过很多年，也读过大量著述，现在用这种最简单最直接的日记体形式写出来，请读者批评。1、 货币的本质是什么？货币的 ...
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