论文库 经济学论文 会计学论文 金融学论文 统计学论文 管理学论文 毕业论文 经管之家

小微企业融资困境及破解之道来源：人大经济论坛论文库　作者：姬祥　时间：2013-08-12

　　 小微企业融资困境及破解之道

摘    要

小微企业已成为我国国民经济中的一支重要力量，其在保障就业和改善民生方面的作用是大型企业无法比拟的，尤其是改革开放以来，随着市场经济体制的逐步建立，小微企业在提供就业机会、增加财政税收以及出口、促进GDP的增长发挥了巨大的作用。然而，小微企业正面临着许多前所未有的融资困境，如融资渠道窄，融资量少，融资成本高和获得商业银行的信贷资金少等问题。如不解决这些问题，将严重影响小微企业的生存和发展，继而对我国的国民经济产生不良影响，并影响社会的稳定和发展。文章对小微企业融资难的原因进行了分析，并从不同角度提出了相应的解决措施，只有多管齐下，才能使小微企业的发展迈向新的阶段。

关键词：小微企业；融资；困境；破解之道







目    录
摘要
一、小微企业的融资困境…………………………………………………1
（一）融资不足……………………………………………………………1
（二）通过金融机构融资难度大…………………………………………1
（三）非正式金融融资比例大，风险高…………………………………1
（四）融资成本高…………………………………………………………2
二、小微企业融资难的原因分析…………………………………………2
（一）自身原因……………………………………………………………2
（二）外部环境原因………………………………………………………2
三、破解小微企业融资困境的进展………………………………………3
（一）政府层面的举措……………………………………………………4
（二）金融行业的进展…………………………………………………5
致谢…………………………………………………………………………10

 
小微企业融资困境及破解之道
 小微企业是实体经济的重要载体，日渐成为国民经济发展的基础。我国中小企业约占全国企业总数的99%，产值占国内生产总值的58%，出口创汇占68%，上缴税收占48%，提供了75%的城镇就业机会，是国民经济中最具生机与活力的群体，对于推动创新，稳定社会就业，产业结构调整，区域经济转型有着重要作用。但是，小微企业在发展过程中，始终伴随着融资难的问题，融资难已经成为制约小微企业生存和发展的瓶颈。尤其是2008年来，由于金融危机的影响，融资难导致小微企业生存难的问题更加凸显。因此缓解小微企业融资难度，进一度推进小微企业的发展，是国民经济领域中一项亟待解决的难题。
一、小微企业的融资困境
 小微企业普遍存在着融资渠道窄、融资量少、融资困难等问题，主要表现在以下三个方面：
(一)内部融资不足
通常来讲，大多数小微企业的发展受限于自身资金的积累，但由于多数小微企业处于成长期，其资金积累相当有限，据统计，26%的小微企业依赖于内部留存的收益累积，因此对于资金短缺的小微企业，外部融资就成为至关重要的途径。
(二)通过金融机构融资难度大
 统计显示， 超过70%的小微企业的主要资金来源是自筹，银行提供的贷款尚不足20%。由于种种原因，银行多数愿意向大型企业、国有企业提供贷款，对小微企业往往存在“惜贷”现象。同时，在证券市场上，虽然中小企业板和创业板的推出，为小微企业提供了新的机会，但是小微企业的直接融资门槛高、成本高，直接融资对小微企业融资问题的解决起着非常有限的作用。
(三)非正式金融融资比例大，风险高
江浙等经济发达的地区，民间资本非常活跃，一定程度上可以缓解小微企业的资金需求，但是由于缺乏必要的法律和制度约束，该渠道的融资风险非常高，借款利息也非常高，而且风险极易随着外部经济环境的波动而放大，2011年，江浙地区出现了大量的“跑路”现象。
(四)融资成本高
由于小微企业的经营状况参差不齐，经营风险比较高，导致信贷风险高，因此其融资成本也比较高。据中国中小企业金融制度调查报告的数据显示，较之大型企业，中小企业的融资成本明显过高。中小企业的融资成本一般包括： 贷款利息，主要有基本利息和浮动部分，浮动幅度通常在20%以上；抵押物登记评估费用，一般占融资成本的20%；担保费用，一般是年费率的3%；风险保证金利息。绝大多数金融机构在放款时，以预留利息名义扣除部分贷款本金，中小企业实际得到的贷款只有本金的80%。以1年期贷款为例，中小企业实际支付的利息在9%左右，约高出银行贷款的利率的40%以上。
二、小微企业融资难的原因分析
(一)企业自身原因
小微企业经营风险大，资金需求“短、频、急”。由于小微企业规模比较小、实物资产少，其经营极度依赖于外部经济环境，极易受到外部经济环境变化的影响，抵抗风险的能力很弱。同时，小微企业的贷款主要是为了满足其流动性需求，有着需求急、频率高、贷款时间短等特点，因此融资的交易成本和管理成本比较高。
信用风险大，很多小微企业缺乏信用观念，财务制度不够完善，缺乏完整的信用记录，经常出现拖欠贷款等现象，甚至还存在逃废银行债务的现象。
监测和监管难度大，小微企业的经营比较灵活，企业主经常改变贷款的用途，引发比较严重的道德风险，会给贷款带来巨大风险，虽然银行的贷款使用状况审核会降低该种风险，但是这也将为银行带来很大的监管和审核负担。
抵押担保难，为了控制信贷风险，足额有效的抵押品往往是必要的，但是小微企业往往无足够资产进行抵押，同时由于其经济实力薄弱，很难获得其他企业的担保。
(二) 外部环境因素
1. 政府政策因素
各级政府尤其是地方政府，为了保障国有大型企业的发展，出台各种倾斜性信贷政策，使得资金过多的流向大型企业。然而，由于小微信贷市场的失灵，需要政府的干预，直接提供灵动性或者为借贷双方搭建平台，提供各种优惠政策进行诱导。但是各级政府对小微企业的扶持力度不够。同时，由于信贷基准利率由中国人民银行控制，尚未市场化，利率不能完全反应出风险溢价，信贷机构向小微企业贷款的风险过大，自然而然的出现“惜贷”现象。
2. 金融机构的原因
（1）证券市场融资
目前小微企业通过中小板或者创业板融资仍处于初级阶段，总体融资规模不大，而且上市融资程序多，控制严，而且多局限于高新技术类企业，绝大多数小微企业不具备上市融资的资格。另外，债券市场发展滞后，而且由于小微企业自然的一些弊端，债券需求凋敝，债券市场缺乏将资金有效配置给小微企业的功能。同时，信用担保体系不够完善，市场中缺乏为小微企业提供信用担保的机构，担保基金数量和种类有限，不能完全满足小微企业的融资需求。
（2）银行融资
处于风险控制的考虑，银行偏好于向大中型企业发放贷款，对小微企业往往“惜贷”。即使愿意向小微企业贷款，贷款条件也比较高，多数小微企业难以满足银行的贷款要求。同时，由于长期以来，市场中的资金供给短缺，需求过旺，银行（尤其是大型银行）缺乏产品创新，产品单一，缺乏适合小微企业的融资平台和信贷产品。
正是由于内外两方面因素的影响，导致小微企业信贷市场失灵，小微企业陷入融资难的困境。因此，要想破解小微企业融资难的困境，需要政府，金融业以及小微企业三方共同努力。首先，各级政府可以通过金融财税等政策或者设计合适的公共担保机制，对小微企业贷款进行扶持；其次，金融业需要对其融资平台和信贷产品进行创新；小微企业要逐步完善其财务制度，着眼长远，杜绝故意拖欠、逃废贷款的行为。
三、破解小微企业融资困境的进展
本节将分别讨论政府层面的财金税政策以及公共担保机制的设计等方面进展，以及金融业的信贷产品以及融资平台的创新。
（一）政府层面的举措
针对小微企业融资难、税负重等问题，国务院于2011年10月12日专题研究制定了九项支持小微企业发展的金融和财税政策措施。
1.在金融政策方面
加大对小型微型企业的信贷支持。要求银行业金融机构对小型微型企业贷款的增速不低于全部贷款平均增速，增量高于上年同期水平，对达到要求的小金融机构继续执行较低存款准备金率。商业银行重点加大对单户授信500万元以下小型微型企业的信贷支持。加强贷款监管和最终用户监测，确保用于小型微型企业正常的生产经营。
清理纠正金融服务不合理收费，切实降低企业融资的实际成本。除银团贷款外，禁止商业银行对小型微型企业贷款收取承诺费、资金管理费。严格限制商业银行向小型微型企业收取财务顾问费、咨询费等费用。
拓宽小型微型企业融资渠道。逐步扩大小型微型企业集合票据、集合债券、短期融资券发行规模，积极稳妥发展私募股权投资和创业投资等融资工具。进一步推动交易所市场和场外市场建设，改善小型微型企业股权质押融资环境。积极发展小型微型企业贷款保证保险和信用保险。
细化对小型微型企业金融服务的差异化监管政策。对小型微型企业贷款余额和客户数量超过一定比例的商业银行放宽机构准入限制，允许其批量筹建同城支行和专营机构网点。对商业银行发行金融债所对应的单户500万元以下的小型微型企业贷款，在计算存贷比时可不纳入考核范围。允许商业银行将单户授信500万元以下的小型微型企业贷款视同零售贷款计算风险权重，降低资本占用。适当提高对小型微型企业贷款不良率的容忍度。
促进小金融机构改革与发展。强化小金融机构重点服务小型微型企业、社区、居民和“三农”的市场定位。在审慎监管的基础上促进农村新型金融机构组建工作，引导小金融机构增加服务网点，向辖内县域和乡镇地区延伸机构。
在规范管理、防范风险的基础上促进民间借贷健康发展。
2.在财税政策方面
加大对小型微型企业税收扶持力度。提高小型微型企业增值税和营业税起征点。将小型微利企业减半征收企业所得税政策，延长至2015年底并扩大范围。将符合条件的国家中小企业公共技术服务示范平台纳入科技开发用品进口税收优惠政策范围。
支持金融机构加强对小型微型企业的金融服务。对金融机构向小型微型企业贷款合同三年内免征印花税。将金融企业中小企业贷款损失准备金税前扣除政策延长至2013年底。将符合条件的农村金融机构金融保险收入减按3%征收营业税的政策，延长至2015年底。
扩大中小企业专项资金规模，更多运用间接方式扶持小型微型企业。
以上措施，主要涉及改进小微企业的经营状况和财务状况、降低小微企业融资中的交易成本以及增加小微企业的信贷供给三个方面的改进。除了中央政府的各项金融财税政策以外，各级地方政府也出台各种配套政策。
另外，考虑到小微企业贷款难的最根本原因是缺乏有效的抵押品和市场担保，一些地方政府根据本地区的小微企业的行业特征，建立担保机构和信用评级等公共服务机构，为小微企业信贷提供信用评级和担保。例如，北京中关村科技园区管委会制定的“瞪羚计划”，该计划是为高新产业的小微企业提供融资解决方案。该计划试图将信用评级、信用激励与约束同担保业务结合起来，通过政府的引导，凝聚金融资源，构建高效、低成本的担保贷款通道。上海市科委、上海市金融办与从不“掺和”借贷业务的保险公司和担保公司一起，与银行共担风险，推出了科技型小微企业履约保险贷款试点。目前，履约保险贷款试点最后一笔贷款已归还，49家企业1.6亿贷款没有发生一笔坏账。受惠企业销售比贷前平均增长27%，利润比贷前平均增长38.4%，有效改善了小微企业的贷款难问题。
(二)金融行业的进展
1. 证券市场的进展
 2006年1月中关村代办股份报价转让试点正式启动。其主要功能是为非上市股份有限公司提供股权转让和股权私募服务。因其挂牌企业均为高科技企业，而不同于原转让系统内的退市企业及原SYAQ、NET系统挂牌公司，故被称为“新三板”。经过6年多的发展，已逐步称为科技型非上市股份公司股权流转的平台，创业投资与股权私募基金的聚集中心，是大量小微企业股权流转和融资的场所。2013年1月16日，全国中小企业股份转让系统正式在北京设立，将致力于解决中小企业和小微企业的融资难问题。新三板的扩容，将引导小微企业规范其财务制度和信息披露机制，有利于公募基金和私募基金同小微企业的匹配，将资本市场中的资金尽可能有效的配置给有成长性的小微企业。但是新三板的局限性在于仅面向高科技小微企业，而绝大多数小微企业并非高科技类企业。
2011年5月22日，《深圳证券交易所中小企业私募债券业务试点办法》正式发布，这标志着中小企业私募债业务试点的正式启动，可以有效拓宽小微企融资的渠道。上交所也于6月份发行了首批中小企业私募债券。首批申请发行私募债的中小企业涵盖多个行业，既有有文化传媒类、高科技类等新兴行业也有传统的制造类的小微企业。中小企业私募债券具有高风险、过度依赖于信用、流动性低的特点，但是要求市场参与者有较强的风险意识和较好的风险管理能力。中小企业私募债券的投资者应充分认知风险，根据风险偏好与承受能力对自身进行定位，对私募债券的风险进行合理的定价，必须独立识别和判断风险，自行承担风险。这一定程度上限定了中小企业私募债的市场需求，因此一定时期内，只能作为小微企业融资的辅助渠道。
2. 银行业的进展
随着中小型地区银行以及其他小型金融机构的发展，银行业竞争加剧，各种类型的银行（国有大型银行、中小型银行以及小型金融机构）开始将业务扩展到小微企业信贷业务上。但是中小型地区银行凭借其成本优势、信息优势以及管理优势等优势，逐渐形成了富有特色的小微企业信贷模式，其中比较成功的有“民生模式”和“泰隆模式”等信贷模式。
“民生模式”和“泰隆模式”的成功，取决于中小型银行的经营优势，因此，我们又必要对上文提到的几种经营优势进行详细分析。信息优势：中小银行的经营地域比较集中，能够很好的把握当地小微企业的经营特色或者经营状况，能够很好的筛选贷款企业，降低事前的贷款风险；同时也能比较及时有效的跟踪、监测小微企业对贷款的使用情况，降低事后的还款风险；管理优势：由于中小银行的规模比较小，组织结构比较精简，代理层级比较少，既有利于信息的上传，也方便于决策的下行，因此从信息搜集到决策再到执行非常迅速。同时，比较少的代理层级，也使银行可以针对其员工实施有效的薪酬激励。成本优势：成本优势源于信息、管理等方面的优势。我们将分别对“民生模式”和“泰隆模式”进行分析。
(1)民生模式
   中国民生银行在小微企业金融服务领域，最先提出了“商户”融资的概念，设计出“商贷通”的小微金融方案。民生银行通过区分不同业态的商业集群，进行批量开发，首先将小微企业的融资业务的重点发展行业定位于“国家产业政策支持、区域优势明显、受经济波动和通胀影响较小、经营周期相对比较稳定、与大众生活密切相关、日常认知度高的行业”。围绕着“商业圈”、“产业链”和“供应链”集群进行批量、系统开发和授信。通过采取联保、互保等担保方式，有效规避了小微企业缺乏不动产等抵押品所带来的抵押担保难题。
   需要特别说明的是，在商业集群项目的批量营销开发方面，民生银行对小微企业主（承贷主体）的担保要求非常灵活和多样化，可供其选择的担保方式有十余种，主要包括传统的不动产抵押担保、共同担保（即房产+法人公司或者专业担保公司担保）、供应链核心企业担保、专业担保公司保证担保、联保体联保、应收账款质押担保、商铺承租权质押、集群项目下市场管理方保证担保、自然人担保、自然人互保等信用方式。
   这里，我们将通过案例对供应链核心企业担保进行解释和说明： 某市A超市股份有限公司在当地拥有11家门店，属国内零售业百强，其超市零售总额占所在市区零售总额的10%左右，在当地比较知名。经实地调查，该超市供应链集群项目，针对该超市上游的供应链商户，民生银行最终的审批授信方案为：对向该超市年供应额在100万元以上且供应额排名前200名的上游供应商，给予单户贷款最高500万元可循环使用额度授信，担保方式为除房产抵押方式外，认可A超市提供的保证担保，但限定单户授信额度不超过借款人向该超市年供货额的25%。此种核心企业保证担保的方式，在解决上游供应商资金缺口的同时，大大加强了供应商与核心企业的经营关联，有效的解决了供应链中小微企业资金短缺的问题，实现了三方共赢的局面。
“民生模式”的本质在于，通过通过引入联保、互保等担保方式，创新小微企业的信用担保方式，放松了小微企业的抵押品约束，为小微企业的融资困境提供了解决方法。
（2）泰隆模式
泰隆银行成立之初，便定位于“做中小企业成长的伙伴”，立足当地正常经营的个体工商户，逐渐形成一套与其市场定位相适应的经营策略和管理模式。
泰隆模式的主要特征是考察充分、监测及时：泰隆银行根据其信息优势和管理优势，引入了“三品”和“三表”的筛选策略，所谓“三品”和“三表”分别包括人品、产品和抵押品，水表、电表和海关报表，通过人品初步推断贷款人的还款意愿；看产品主要看其市场定位、产品销量、市场竞争力以及科技含量，主要是判断其还款能力；抵押品，除了传统的不动产抵押品以外，购销合同、存单等无形品以及对客户的有效制约的保证担保等，用于判断其还款保障。在考察小微企业财务和经营方面，除了传统的考察其财务报表意外，还对其生产经营的水电用量，对于外贸企业来讲，也对其海关报表进行审核，对其真实的经营状况进行判断。另外，泰隆银行，凭借其地缘优势，采用“人海”战术，借助“人脉”关系不断积累客户信息。全行配有信贷员200余人，占总员工数的40%以上，发挥“地缘、亲缘和人缘”优势，通过对贷款方的密切走访、频繁接触，及时监测其经营状况和资金使用情况。
泰隆模式的另外一个特点是银行和员工的风险共担。泰隆银行借助其组织结构简洁、代理层级少，组织效率高的特点，配以高效的激励性薪酬合同，有效调动员工的积极性。坚持“谁掌握信息谁决策”的原则，合理下方贷款审批权，建立了贷款审查委员会—总经理—分管信贷副总经理—信贷经营管理部—信贷片组—信贷员六级信贷管理运行体系，除信贷员意外，其他各级均有信贷审批权。给予信贷人员信贷审批权，以及非常可观的激励薪酬意外，也建立了非常严格的信贷负责制度，对客观因素造成的信贷损失，在一定范围内予以免责，对超出部分或者由信贷人员主管因素造成的损失，则要对其进行责罚。泰隆银行的信贷放权、风险共担以及高薪激励相结合的措施，有效调动了各级信贷人员在筛选目标客户以及监测资金使用的积极性，有效降低了事先和事后的风险。为地区银行在为小微企业提供借贷时，提供了有效的风险管理模式。
另外，不同于多数银行将金融服务对象限定于高科技型或者文化传媒等新兴小微企业，民生银行将集中于关系人民生活的传统企业。由于现在国内小微金融的发展多集中于高新型产业，例如中国银行的“张江”模式，而针对传统类型的小微企业，现有的银行产品创新或者金融平台创新比较少见。因此，“民生模式”的成功，也为传统类型的小微金融的发展提供了思路。














致谢
在论文即将完成之际，敲下“致谢”两个字，心中无限感慨。回眸过去，一路走来，需要感谢的人太多，实在是这些简单的文字所不能表达和承载的。通过这一阶段的努力，我的毕业论文终于完成了，我的大学的三年的学习生涯，将以此论文的完成结束。在大学阶段，我在学习上和思想上都受益匪浅，这除了自身的努力外，与各位老师、同学和朋友的关心、支持和鼓励是分不开的。在本文完成之际，我要由衷的感谢关怀、帮助、支持和鼓励我的老师和朋友。
我要对此次指导我的论文写作的XXX老师致以深深的感谢。在我的论文的写作过程中，老师在论文选题、资料收集、写作思路等方面均给予我很大的帮助和支持。