上市公司违约概率风险EDF计算Stata代码（附2000-2020年数据）

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违约概率风险EDF

计算说明
   
      首先，本文采用Bharath and Shumway（2008）提出的Naive模型估计违约概率（EDF）作为违约风险的替代变量，我们采取如下步骤计算违约风险：

其中，DD表示违约距离；Equity表示公司总市值，是股票发行总数与年末市场价格的乘积；Debt是公司债务的面值，是公司年末短期负债与年末长期负债的二分之一的加总；

是企业滞后一年的年度收益率；T在公式中被设置为1年；

是公司资产波动率的估计量，通过

计算得出。

是股票收益率的波动率，利用公司上一年度的月度收益率数据取标准差求得。

的计算如下：

在式（1）和式（2）的基础上，我们可以计算出违约风险距离DD。，然后通过标准累计正态分布函数Normal（.）求出企业违约概率，如式（3）：

      其次，本文还考虑了上市企业的事后违约概率。本文以企业上年度短期借款（包括一年内到期的长期借款）与当期偿还借款额度（对应现金流量表中“偿还债务所支付的现金”）的差额来衡量公司是否按期偿还了借款。我们设置虚拟变量Violate表示企业事后违约概率。当该差额大于零时，表示企业没有按期偿还借款，变量Violate取1，表示企业违约；否则取0，表示企业没有违约1。

参考文献

• 许红梅, 李春涛. 劳动保护,社保压力与企业违约风险——基于《社会保险法》实施的研究[J]. 金融研究, 2020
• Bharath S T ,  Tyler S . Forecasting Default with the Merton Distance to Default Model[J]. The Review of Financial Studies, 2008(3):3.
  

数据说明

• 数据格式为：dta格式（Stata14及以上版本）  最后计算结果格式有Excel格式
  

• 选取2000-2020年沪深两市A股上市公司为研究对象
• 结果包含两份结果：一份剔除金融行业剔除ST、*ST或PT类上市上市公司，一份未剔除结果
  

数据截图

描述性统计

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成本粘性	https://bbs.pinggu.org/thread-10613972-1-1.html
短债长投	https://bbs.pinggu.org/thread-10523284-1-1.html

事件研究系列

事件研究Stata代码更新（绘走势图、直接生成最终结果表格）	https://bbs.pinggu.org/thread-7006714-1-1.html
事件研究Stata代码更新 增加分组	https://bbs.pinggu.org/thread-8070617-1-1.html
事件研究BHAR计算	https://bbs.pinggu.org/thread-10535704-1-1.html
事件研究-常量均值模型（针对股指）	https://bbs.pinggu.org/thread-7020229-1-1.html

  经济金融方面数据

年度股价崩盘风险	https://bbs.pinggu.org/thread-10412273-1-1.html
季度股价崩盘风险	https://bbs.pinggu.org/thread-10551766-1-1.html
股价崩盘风险扩展指数模型	https://bbs.pinggu.org/thread-10413620-1-1.html
股价崩盘风险年报披露后365天	https://bbs.pinggu.org/thread-10596476-1-1.html
年度股价同步性	https://bbs.pinggu.org/thread-10430158-1-1.html
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羊群效应CSSD、CSAD	https://bbs.pinggu.org/thread-10513041-1-1.html
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管理层权力数据	https://bbs.pinggu.org/thread-10005817-1-1.html
关键审计事项	https://bbs.pinggu.org/thread-9620455-1-1.html
高管薪酬粘性	https://bbs.pinggu.org/thread-10364993-1-1.html
高管超额在职消费	https://bbs.pinggu.org/thread-9570066-1-1.html
乐观偏差	https://bbs.pinggu.org/thread-9461914-1-1.html
投资者情绪指标计算	https://bbs.pinggu.org/thread-10466155-1-1.html
投资者意见分歧和股价效应	https://bbs.pinggu.org/thread-9696796-1-1.html
企业金融化程度	https://bbs.pinggu.org/thread-10030105-1-1.html
学术型和直观型股票博彩指数	https://bbs.pinggu.org/thread-10500631-1-1.html
资产误定价	https://bbs.pinggu.org/thread-10499066-1-1.html
定价效率（收益率与市场收益率相关系数）	https://bbs.pinggu.org/thread-10471284-1-1.html
定价效率/价格延迟指标（Hou&Moskowitz）	https://bbs.pinggu.org/thread-10471216-1-1.html
资本市场定价效率（李善民）	https://bbs.pinggu.org/thread-10416661-1-1.html
市场调整法股票超额回报率数据和Stata代码（2000-2020年）	https://bbs.pinggu.org/thread-10583701-1-1.html

权益资本成本

PEG模型	https://bbs.pinggu.org/thread-8384523-1-1.html
CAPM模型	https://bbs.pinggu.org/thread-10571752-1-1.html
OJ模型	https://bbs.pinggu.org/thread-8385167-1-1.html
MPEG模型	https://bbs.pinggu.org/thread-8395140-1-1.html

合集   https://bbs.pinggu.org/thread-9163648-1-1.html


论文复刻系列

CEO 金融背景与实体企业金融化完整实证分析Stata代码(附2008-2019年数据)
https://bbs.pinggu.org/thread-10269823-1-1.html


高管学术背景与企业金融化完整实证分析Stata代码(附2008-2019年数据
https://bbs.pinggu.org/thread-10575533-1-1.html

【事件研究完整案例】股权激励的市场反应研究（更新至2019年）
https://bbs.pinggu.org/thread-9993613-1-1.html

监督还是掏空：大股东持股比例与股价崩盘风险(附Stata代码和数据)2019年
https://bbs.pinggu.org/thread-9497929-1-1.html

中国资本市场低价股的溢价之谜（2000-2019）
https://bbs.pinggu.org/thread-8425943-1-1.html

中国股票市场羊群效应实证分析（附2013-2020年数据和Stata代码）
https://bbs.pinggu.org/thread-10327866-1-1.html

上市公司定向增发的市场表现
https://bbs.pinggu.org/thread-7019450-1-1.html

内部薪酬差距与公司价值_基于生命周期理论的新探索
https://bbs.pinggu.org/thread-10103294-1-1.html

高管海外经历是否能提升企业投资效率
https://bbs.pinggu.org/thread-10283316-1-1.html

hi
均值似乎有些不一致（隔了一个量级），我再学习学习。
如有更新，请告知。

苦鬼2014 发表于 2021-6-8 01:27
hi
均值似乎有些不一致（隔了一个量级），我再学习学习。
如有更新，请告知。

样本量比较多的话，目前算出来均值是这样的

momingqimiao7 发表于 2021-6-8 09:36
样本量比较多的话，目前算出来均值是这样的

谢谢回复，我感觉代码质量很高。
末尾处有个小小 建议，即 normal 可能不必加 bys，我试了试，结果没有变化。不过没想明白为什么。
总之，感谢分享。

苦鬼2014 发表于 2021-6-8 15:04
谢谢回复，我感觉代码质量很高。
末尾处有个小小 建议，即 normal 可能不必加 bys，我试了试，结果没有变 ...

bys year 主要是考虑到同年的数据比较有可比性

momingqimiao7 发表于 2021-6-8 16:12
bys year 主要是考虑到同年的数据比较有可比性

楼主，目前数据更新到了2019年？下载下来的数据貌似只更新到了19

yanganshang6 发表于 2021-8-1 21:40
楼主，目前数据更新到了2019年？下载下来的数据貌似只更新到了19

这个帖子是更新到2020年的

momingqimiao7 发表于 2021-8-2 09:42
这个帖子是更新到2020年的

您好，我用另一个号（caojizhan9）购买了您的数据，这个数据只到2019年，您可以重发我一份到2020年的吗