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楼主: momingqimiao7
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[实证分析] 【推荐】上市公司系统风险承担和特质风险承担计算Stata代码(附2000-2020年数据) [推广有奖]

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momingqimiao7 在职认证  学生认证  发表于 2021-8-4 16:23:04 |显示全部楼层 |坛友微信交流群
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系统风险承担和特质风险承担




计算说明  

      参照Bernile et al.(2018)做法,以日个股回报率的年标准差作为企业的总体风险承担(total_risk),以日个股回报率对综合日市场回报率进行市场模型回归,得到的系数即为企业的系统风险承担(system_risk),回归模型的残差标准差,得到企业的特质风险承担(idiosynrisk)。且上诉三种风险指标都参照Bernile etal.(2018)做法,对结果乘以250再进行取对数处理以此进行年化处理,具体计算公式如下:

162303jflzmmxofj0hxevl.gif



市场回归模型,以个股日回报率对市场回报率进行回归:

162304141v0i999p79mip7.gif




再根据市场回归结果得到系统风险承担和特质风险承担:

1644549hgowpyyddzwrfpx.gif



162303jj8oodkldwqawu91.gif





164501dhhawpoibolhyhy8.gif
为股票i在t年第d天的考虑现金红利再投资的日个股回报率
1645015r3147tgtrzi1bv9.gif
为t年第d天以流通市值加权平均法考虑现金红利再投资计算的综合日市场回报率


参考文献(经管之家momingqimiao7)

  • 潘传兵. 董事会性别多样性与企业风险承担[D]. 2019.
  • Bernile G , Bhagwat V , Yonker S . Board diversity, firm risk, and corporate policies[J]. Journal of Financial Economics, 2016, 127(3):588-612.

数据说明(经管之家momingqimiao7)

  • 原始数据格式为:dta格式(1991-2020年)
  • 代码格式:do文件(Stata14/15/16),需要安装包可以到该贴下载: 下载地址
  • 数据对象:选择2000-2020年全部A股上市公司数据
* 版明:经管之家momingqimiao7
* 仅供学习参考,请勿私自转卖,谢谢合作
结果说明

各年数据量
QQ截图20210804161926.jpg


描述性统计
QQ截图20210804161935.jpg



结果截图

QQ截图20210804162055.jpg


附件下载(百度网盘地址)税收征管力度

QQ截图20210804162522.jpg




上市公司系统风险承担和特质风险承担数据2000-2020年.rar (64.46 MB, 需要: RMB 39 元) 本附件包括:
  • board diversity,firm risk and corporate policies.pdf
  • 代码.do
  • 董事会性别多样性与企业风险承担_潘传兵.caj
  • 结果.dta
  • 结果.xlsx
  • 日个股回报率.dta
  • 综合日市场回报率.dta





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补充内容 (2022-5-14 00:17):
【推荐】上市公司系统风险承担和特质风险承担计算Stata代码(附2000-2021年数据)
https://bbs.pinggu.org/thread-11039230-1-1.html
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关键词:Stata 风险承担 系统风险 tata 上市公司

momingqimiao7 在职认证  学生认证  发表于 2021-8-4 16:28:27 |显示全部楼层 |坛友微信交流群
  上市公司常用基础数据集合

包含财务指标、公司治理、交易数据(更新至2020年)
https://bbs.pinggu.org/thread-10608582-1-1.html

季度版本
https://bbs.pinggu.org/thread-10613159-1-1.html

常用控制变量集合
https://bbs.pinggu.org/thread-10613567-1-1.html

【必备】A股上市公司基础信息(行业、省份、城市、区域、高新技术企业、上市年份等)
https://bbs.pinggu.org/thread-10538441-1-1.html

★筛选数据★ 沪深A股是否ST、*ST或PT数据整理
https://bbs.pinggu.org/thread-10351009-1-1.html

会计类专题数据

会计信息可比性https://bbs.pinggu.org/thread-10604341-1-1.html
会计信息可比性改进方法https://bbs.pinggu.org/thread-10604899-1-1.html
应计盈余管理(操控性应计利润)https://bbs.pinggu.org/thread-10611730-1-1.html
应计盈余管理DD模型和McNicols模型https://bbs.pinggu.org/thread-10611839-1-1.html
应计盈余管理非线性琼斯模型https://bbs.pinggu.org/thread-10681821-1-1.html
真实盈余管理【常用方法】https://bbs.pinggu.org/thread-10615422-1-1.html
真实盈余管理【拓展方法】https://bbs.pinggu.org/thread-10615506-1-1.html
归类变更盈余管理https://bbs.pinggu.org/thread-8677242-1-1.html
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客户重要性https://bbs.pinggu.org/thread-10665281-1-1.html
融资约束SA指数https://bbs.pinggu.org/thread-10593122-1-1.html
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融资约束WW指数https://bbs.pinggu.org/thread-10615267-1-1.html
破产风险/破产倾向 Altman Z-Scorehttps://bbs.pinggu.org/thread-10598994-1-1.html
Ohlson破产概率指标O-Scorehttps://bbs.pinggu.org/thread-10622453-1-1.html
投资效率 OLS模型 营业收入增长率https://bbs.pinggu.org/thread-10605589-1-1.html
投资效率 OLS模型 托宾Qhttps://bbs.pinggu.org/thread-10605589-1-1.html
投资效率 GMM模型https://bbs.pinggu.org/thread-10615592-1-1.html
Biddle模型和Chen模型投资效率https://bbs.pinggu.org/thread-10277172-1-1.html
会计稳健性C-Scorehttps://bbs.pinggu.org/thread-10621625-1-1.html
财务柔性(现金柔性+负债融资柔性)https://bbs.pinggu.org/thread-10622758-1-1.html
高管超额薪酬和绝对薪酬数据https://bbs.pinggu.org/thread-10617416-1-1.html
管理者超额薪酬https://bbs.pinggu.org/thread-10620541-1-1.html
企业内部薪酬差距https://bbs.pinggu.org/thread-10610401-1-1.html
企业外部薪酬差距https://bbs.pinggu.org/thread-10611240-1-1.html
企业避税活动/税收激进度/税收规避https://bbs.pinggu.org/thread-10620164-1-1.html
信息披露质量KV指数https://bbs.pinggu.org/thread-10430469-1-1.html
收益激进度和收益平滑度https://bbs.pinggu.org/thread-10617089-1-1.html
盈余激进度和盈余平滑度https://bbs.pinggu.org/thread-10617131-1-1.html
企业生命周期(现金流组合)https://bbs.pinggu.org/thread-10601062-1-1.html
企业生命周期(李云鹤文献)https://bbs.pinggu.org/thread-10618145-1-1.html
政府补助https://bbs.pinggu.org/thread-10614623-1-1.html
经营风险https://bbs.pinggu.org/thread-10629671-1-1.html
连锁股东https://bbs.pinggu.org/thread-10614106-1-1.html
透明度综合指标TRANShttps://bbs.pinggu.org/thread-10686335-1-1.html
深交所信息披露考评结果https://bbs.pinggu.org/thread-10686325-1-1.html
供应商集中度和销售集中度https://bbs.pinggu.org/thread-10687473-1-1.html
审计师行业专长https://bbs.pinggu.org/thread-10616370-1-1.html
审计意见和审计费用、是否四大、是否十大https://bbs.pinggu.org/thread-10625489-1-1.html
税收征管力度https://bbs.pinggu.org/thread-10272680-1-1.html
研发操纵https://bbs.pinggu.org/thread-10658755-1-1.html
成本粘性https://bbs.pinggu.org/thread-10613972-1-1.html
短债长投https://bbs.pinggu.org/thread-10523284-1-1.html
债务融资成本Costhttps://bbs.pinggu.org/thread-10635239-1-1.html
上市公司对外担保https://bbs.pinggu.org/thread-10640094-1-1.html
系统风险承担和特质风险承担https://bbs.pinggu.org/thread-10701972-1-1.html
合成控制法SCM案例--包含稳健性检验/安慰剂检验[推广有奖]https://bbs.pinggu.org/thread-7026273-1-1.html


事件研究系列

事件研究Stata代码更新(绘走势图、直接生成最终结果表格)https://bbs.pinggu.org/thread-7006714-1-1.html
事件研究Stata代码更新 增加分组https://bbs.pinggu.org/thread-8070617-1-1.html
事件研究BHAR计算https://bbs.pinggu.org/thread-10535704-1-1.html
事件研究-常量均值模型(针对股指)https://bbs.pinggu.org/thread-7020229-1-1.html

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momingqimiao7 在职认证  学生认证  发表于 2021-8-4 16:28:34 |显示全部楼层 |坛友微信交流群
经济金融方面数据

年度股价崩盘风险https://bbs.pinggu.org/thread-10412273-1-1.html
季度股价崩盘风险https://bbs.pinggu.org/thread-10551766-1-1.html
股价崩盘风险扩展指数模型https://bbs.pinggu.org/thread-10413620-1-1.html
股价崩盘风险年报披露后365天https://bbs.pinggu.org/thread-10596476-1-1.html
年度股价同步性https://bbs.pinggu.org/thread-10430158-1-1.html
月度股价同步性https://bbs.pinggu.org/thread-10503048-1-1.html
当年5月至次年4月股价同步性https://bbs.pinggu.org/thread-10589754-1-1.html
羊群效应CSSD、CSADhttps://bbs.pinggu.org/thread-10513041-1-1.html
流动性指标(换手率、Amihud、超额换手率)https://bbs.pinggu.org/thread-10365124-1-1.html
机构投资者羊群行为LSV模型https://bbs.pinggu.org/thread-9957847-1-1.html
Fama-French三因子模型https://bbs.pinggu.org/thread-10402881-1-1.html
中国版Fama-French三因子模型https://bbs.pinggu.org/thread-10410144-1-1.html
Fama-French五因子模型https://bbs.pinggu.org/thread-10429468-1-1.html
年度特质波动率https://bbs.pinggu.org/thread-10392432-1-1.html
月度日均特质波动率和特质偏度https://bbs.pinggu.org/thread-10351982-1-1.html
优化的股票特质收益率https://bbs.pinggu.org/thread-10419939-1-1.html
大股东是否股权质押数据https://bbs.pinggu.org/thread-8165275-1-1.html
大股东是否股权质押数据-国泰安https://bbs.pinggu.org/thread-9730644-1-1.html
控股股东股权质押数据整理https://bbs.pinggu.org/thread-8615706-1-1.html
和讯网社会责任报告https://bbs.pinggu.org/thread-10602192-1-1.html
和讯网社会责任报告明细https://bbs.pinggu.org/thread-10637065-1-1.html
融资融券数据整理https://bbs.pinggu.org/thread-10470873-1-1.html
沪港通/深港通整理https://bbs.pinggu.org/thread-8243889-1-1.html
沪深300指数成分股历年调整https://bbs.pinggu.org/thread-10396221-1-1.html
中证500指数成分股历年调整https://bbs.pinggu.org/thread-10396233-1-1.html
环境不确定计算https://bbs.pinggu.org/thread-10605711-1-1.html
环境不确定(环境动态性和环境丰富性 )https://bbs.pinggu.org/thread-10605792-1-1.html
企业风险承担Riskhttps://bbs.pinggu.org/thread-10602835-1-1.html
https://bbs.pinggu.org/thread-10603419-1-1.html
机构投资者异质性https://bbs.pinggu.org/thread-10607219-1-1.html
【机构投资者期限】长期和短期机构投资者持股比例https://bbs.pinggu.org/thread-10685058-1-1.html
机构投资者持股数据https://bbs.pinggu.org/thread-10607278-1-1.html
市场调整法股票超额回报率https://bbs.pinggu.org/thread-10583701-1-1.html
证券分析师盈余预测误差和分歧度数据https://bbs.pinggu.org/thread-10694035-1-1.html
机构投资者实地调研https://bbs.pinggu.org/thread-10606861-1-1.html
市场化指数推算至2020年  制度环境测度https://bbs.pinggu.org/thread-8494420-1-1.html
股权性质是否国企(Wind)https://bbs.pinggu.org/thread-10544920-1-1.html
有效价差和相对有效价差  Roll模型https://bbs.pinggu.org/thread-10638665-1-1.html
多元化经营https://bbs.pinggu.org/thread-8647145-1-1.html
上市公司全要素生产率LP方法https://bbs.pinggu.org/thread-8635015-1-1.html
上市公司全要素生产率OP方法https://bbs.pinggu.org/thread-10632669-1-1.html
管理者过度自信https://bbs.pinggu.org/thread-10672522-1-1.html
CEO过度自信(持股变动)https://bbs.pinggu.org/thread-10595027-1-1.html
投资者关注度https://bbs.pinggu.org/thread-10621883-1-1.html
研发投入/研发支出数据https://bbs.pinggu.org/thread-9124829-1-1.html
海外业务收入/海外销售收入https://bbs.pinggu.org/thread-10615043-1-1.html
产品市场集中度和竞争力https://bbs.pinggu.org/thread-10623924-1-1.html
赫芬达尔HHI指数和勒纳指数
超额商誉https://bbs.pinggu.org/thread-10641603-1-1.html
历史业绩预期差距https://bbs.pinggu.org/thread-10630172-1-1.html
业绩预告准确性和精确性https://bbs.pinggu.org/thread-10650566-1-1.html
分析师关注度https://bbs.pinggu.org/thread-10030257-1-1.html
战略差异度Strategy(王百强)https://bbs.pinggu.org/thread-10645363-1-1.html
战略差异度Strategy(叶康涛)https://bbs.pinggu.org/thread-10621139-1-1.html
战略调整度https://bbs.pinggu.org/thread-10622517-1-1.html
管理者能力https://bbs.pinggu.org/thread-10666462-1-1.html
公司治理水平https://bbs.pinggu.org/thread-10628669-1-1.html
管理层权力数据https://bbs.pinggu.org/thread-10672919-1-1.html
关键审计事项https://bbs.pinggu.org/thread-9620455-1-1.html
高管薪酬粘性https://bbs.pinggu.org/thread-10364993-1-1.html
高管超额在职消费https://bbs.pinggu.org/thread-9570066-1-1.html
乐观偏差https://bbs.pinggu.org/thread-10683166-1-1.html
投资者情绪指标计算https://bbs.pinggu.org/thread-10466155-1-1.html
投资者意见分歧和股价效应https://bbs.pinggu.org/thread-10665016-1-1.html
企业金融化程度https://bbs.pinggu.org/thread-10030105-1-1.html
学术型和直观型股票博彩指数https://bbs.pinggu.org/thread-10500631-1-1.html
资产误定价https://bbs.pinggu.org/thread-10655902-1-1.html
剩余收益模型RIMhttps://bbs.pinggu.org/thread-10518391-1-1.html
定价效率(收益率与市场收益率相关系数)https://bbs.pinggu.org/thread-10471284-1-1.html
定价效率/价格延迟指标(Hou&Moskowitz)https://bbs.pinggu.org/thread-10471216-1-1.html
资本市场定价效率(李善民)https://bbs.pinggu.org/thread-10416661-1-1.html
市场调整法股票超额回报率数据和Stata代码(2000-2020年)https://bbs.pinggu.org/thread-10583701-1-1.html


权益资本成本

PEG模型https://bbs.pinggu.org/thread-8384523-1-1.html
CAPM模型
https://bbs.pinggu.org/thread-10571752-1-1.html
OJ模型https://bbs.pinggu.org/thread-10689702-1-1.html
MPEG模型https://bbs.pinggu.org/thread-10689695-1-1.html


合集   https://bbs.pinggu.org/thread-10689710-1-1.html


论文复刻系列

CEO 金融背景与实体企业金融化完整实证分析Stata代码(附2008-2019年数据)
https://bbs.pinggu.org/thread-10269823-1-1.html

高管学术背景与企业金融化完整实证分析Stata代码(附2008-2019年数据)
https://bbs.pinggu.org/thread-10575533-1-1.html


中国式融资融券与企业金融化--双重差分模型(Stata代码附数据)PSM+DID
https://bbs.pinggu.org/thread-10676156-1-1.html

机构投资者异质性与企业绩效实证分析Stata代码(附2008-2020年数据)
https://bbs.pinggu.org/thread-10686040-1-1.html

【事件研究完整案例】股权激励的市场反应研究(更新至2019年)
https://bbs.pinggu.org/thread-9993613-1-1.html

监督还是掏空:大股东持股比例与股价崩盘风险(附Stata代码和数据)2020年
https://bbs.pinggu.org/thread-10651521-1-1.html


中国资本市场低价股的溢价之谜(2000-2019)
https://bbs.pinggu.org/thread-8425943-1-1.html

中国股票市场羊群效应实证分析(附2013-2020年数据和Stata代码)
https://bbs.pinggu.org/thread-10327866-1-1.html

上市公司定向增发的市场表现
https://bbs.pinggu.org/thread-7019450-1-1.html

内部薪酬差距与公司价值_基于生命周期理论的新探索
https://bbs.pinggu.org/thread-10103294-1-1.html

高管海外经历是否能提升企业投资效率
https://bbs.pinggu.org/thread-10283316-1-1.html




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miaomiao0307 学生认证  发表于 2021-8-28 14:19:49 |显示全部楼层 |坛友微信交流群
您好,买了您的代码,想请问一下,sd(_residuals)算出来已经是年残差标准差了,为什么还要再乘以250再进行取对数处理呢?
按照理论来说做出来的残差标准差(也就是企业特有风险)应该在2%-4%左右,您提供的结果是符合的,但是我参考您的代码,把个股日回报率换成了周回报率,同时用市场周回报率进行回归,没用使用您这里的乘以250再进行取对数处理,最终残差标准差均值只有0.06左右,不太合理,不知道该如何继续处理这个问题
代码.png

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miaomiao0307 学生认证  发表于 2021-8-28 15:14:33 |显示全部楼层 |坛友微信交流群
另外请问产生的这些缺失值需要处理嘛?
结果1.png

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miaomiao0307 学生认证  发表于 2021-8-28 16:33:18 |显示全部楼层 |坛友微信交流群
啊我又查看了很多资料,确实是需要年化的,但是我看其它的帖子说如果是用日数据年化的话用“残差标准差*sqrt(250)”,用周数据年化的话用“残差标准差*sqrt(50)”,请问这里为什么用的是“ln(250*残差标准差)”呢
我把sqrt和ln的两种方法都尝试了,sqrt出现的数据不太符合实际,基本都是0%-1%,ln的数值出现了一些负值,不知道负值是否合理

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momingqimiao7 在职认证  学生认证  发表于 2021-8-28 16:54:06 |显示全部楼层 |坛友微信交流群
miaomiao0307 发表于 2021-8-28 14:19
您好,买了您的代码,想请问一下,sd(_residuals)算出来已经是年残差标准差了,为什么还要再乘以250再进行 ...
参考文献的做法是乘以250
如果不乘也可以,就是差一个倍数而已

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momingqimiao7 在职认证  学生认证  发表于 2021-8-28 16:55:48 |显示全部楼层 |坛友微信交流群
miaomiao0307 发表于 2021-8-28 16:33
啊我又查看了很多资料,确实是需要年化的,但是我看其它的帖子说如果是用日数据年化的话用“残差标准差*sq ...
ln的数值出现负值是正常的
有些数据比较小的,取完对数就是负的

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momingqimiao7 在职认证  学生认证  发表于 2021-8-28 16:56:09 |显示全部楼层 |坛友微信交流群
miaomiao0307 发表于 2021-8-28 16:33
啊我又查看了很多资料,确实是需要年化的,但是我看其它的帖子说如果是用日数据年化的话用“残差标准差*sq ...
负值应该是少数,缩尾一下基本没有了

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多喝热水 发表于 2022-11-28 17:01:28 |显示全部楼层 |坛友微信交流群
你好,我朋友买了您的数据代码,我在帮忙用21年数据复现时有个困惑,请问为什么算系统特质风险和三因子特质波动用的综合日市场回报率的市场类型口径不一样?系统特质风险用的筛选类型是53=综合A股和创业板和科创板,在特质波动计算的代码里却用的是P9709:综合A股和创业板?

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