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楼主: momingqimiao7
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[实证分析] 【推荐】投资者的博彩行为研究——基于盈亏状态和投资者情绪的视角Stata代码(2020年) [推广有奖]

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momingqimiao7 在职认证  学生认证  发表于 2021-11-23 23:19:17 |显示全部楼层

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●论文复刻●

投资者的博彩行为研究

——基于盈亏状态和投资者情绪的视角






通过本案例可以学习到什么





  • 从基础数据(个股交易数据、财务数据等)到最后的结果输出的完整案例
  • 资本利得、股票博彩指数、投资者情绪、非流动性指标、动量效应等常用指标计算
  • 学习Fama-MacBeth回归方法
  • 基础结果:描述性统计、相关系数矩阵、基础回归
  • 如何对缺失值和异常值处理(缩尾处理)
  • 输出表格结果
  • 稳健性检验方法

  • 学习到论文实证分析中常用的命令(merge、esttab、rangestat、asreg等)
  • 内容丰富,绝对超值,建议先下载文献看看,有需要可以下载系统学习
  • 部分内容略有差异,购买前请先看结果截图
  • 其他相关主题的论文可速成
  • 数据更新至2020年




样本选取和来源





选取沪深两市全部A股从2000年1月至2020年12月的数据为研究样本。
本文剔除金融类股票和经过ST、PT处理的股票。
股票交易数据、中国股市的三因子数据和财务数据以及封闭式基金数据都来源于国泰安(CSMAR)数据库;
居民消费价格指数(CPI)、工业品出厂价格指数(PPI)、宏观经济景气指数来源于万德(WIND)数据库。




变量说明





(1)资本利得量CGO
QQ截图20211123233249.jpg



(2)学术型股票博彩指数
QQ截图20211123233441.jpg

QQ截图20211123233453.jpg




(3)直观型股票博彩指数
QQ截图20211123233533.jpg


学术型和直观型博彩指数的值都介于0和1之间,越接近于1,代表该股票的博彩特性越强。



(4)投资者情绪
参照Baker和Wurgler,并结合中国股市的实际情况以及数据的可获性,选取封闭式基金折价率、IPO规模、IPO首日收益率、市场换手率、新增投资者开户数作为度量中国股市投资者情绪的指标。

考虑所有情绪代理变量当期和滞后一期的指标(共10项):首先进行第一次主成分计算,采用第一至第五主成分的加权平均(以特征根为权重)作为综合情绪指标,并与10个情绪代理变量做相关性分析,从中选取5个相关性较高的指标,然后为了消除宏观经济对投资者情绪的影响,用三个宏观经济变量(居民消费价格指数、工业品出厂价格指数、宏观经济景气指数)分别对这5个指标做回归,得到的残差作为剔除宏观经济影响的投资者情绪指标,并再次使用主成分分析法,取第一至第三主成分的加权平均得到投资者情绪指数,最终股票市场在t月的投资者情绪指数。

(5)控制变量
  • 公司规模: CodeCogsEqn.gif
    ,表示股票i在t月的公司规模对数,公司规模以股票的流通市值来度量,单位为百万元。
  • 账面市值比: CodeCogsEqn (1).gif
    ,表示股票i在t月的账面市值比对数,账面市值比用股票市净率的倒数来度量。
  • 换手率: CodeCogsEqn (2).gif
    ,表示股票i在t月的换手率。
  • 反转效应: CodeCogsEqn (3).gif
    ,代表股票i在t-1月的收益率,用于控制反转效应。
  • 动量效应: CodeCogsEqn (4).gif
    ,表示股票i从(t-12)月至(t一2)月的累积收益率,用于控制动量效应。
  • 非流动性: CodeCogsEqn (7).gif
    ,根据Amihud,股票i在t月的非流动性指标计算公式如下: QQ截图20211123232247.jpg
  • 贝塔系数: CodeCogsEqn (5).gif
    ,根据Bali等[]的方法度量股票i在t月的贝塔系数。
  • 杠杆率: CodeCogsEqn (6).gif
    ,股票i在t月的杠杆率,为总负债和总资产之比。


本文对变量在1%和99%处做了winsorize缩尾处理。




结果展示





以下结果均是Stata运行直接截图效果

  • 表1 描述性统计
    QQ截图20211124121320.jpg


  • 表2 投资者所处盈亏状态对其博彩行为的影响
    QQ截图20211124121339.jpg
  • 表3 投资者情绪对博彩行为的直接影响
    QQ截图20211124144710.jpg
  • 表4 投资者情绪对博彩行为的间接影响——基于学术型股票博彩指数
    QQ截图20211124145008.jpg
  • 表5 投资者情绪对博彩行为的间接影响——基于直观型股票博彩指数
    QQ截图20211124145229.jpg
  • 表6 关于学术型博彩指数的实证结果-过去三年的周度数据构造资本利得量
    QQ截图20211124150033.jpg
  •    表7 关于直观型博彩指数的实证结果-过去三年的周度数据构造资本利得量
    QQ截图20211124150109.jpg
  • 表8 第二类直观型股票博彩指数的相关实证结果
    QQ截图20211124150205.jpg
  • 表9 考虑投资者可能存在对信息反应不足这一现象后的实证结果
    QQ截图20211124151650.jpg
  • 表10 关于学术型博彩指数的实证结果——基于第二类投资者情绪指数
    QQ截图20211124150324.jpg
  • 表11 关于直观型博彩指数的实证结果——基于第二类投资者情绪指数
    QQ截图20211124150407.jpg







参考文献





  • 陈文博, 陈浪南, 王升泉. 投资者的博彩行为研究——基于盈亏状态和投资者情绪的视角[J]. 中国管理科学, 2019(2):12.





附件下载





数据包含:
QQ截图20211124161548.jpg


结果输出

QQ截图20211124161620.jpg


QQ截图20211124161710.jpg





注意:数据和代码请使用Stata14及以上版本打开(解压后打开代码)

投资者的博彩行为研究Stata代码(附2000-2020年数据) (76 Bytes, 需要: RMB 288 元)




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帖子索引-论文常用数据
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stata SPSS
momingqimiao7 在职认证  学生认证  发表于 2021-11-24 16:23:49 |显示全部楼层
  上市公司常用基础数据集合
包含财务指标、公司治理、交易数据(更新至2020年)
https://bbs.pinggu.org/thread-10608582-1-1.html


季度版本
https://bbs.pinggu.org/thread-10613159-1-1.html

常用控制变量集合
https://bbs.pinggu.org/thread-10613567-1-1.html


【必备】A股上市公司基础信息(行业、省份、城市、区域、高新技术企业、上市年份等)
https://bbs.pinggu.org/thread-10538441-1-1.html

★筛选数据★ 沪深A股是否ST、*ST或PT数据整理
https://bbs.pinggu.org/thread-10351009-1-1.html

上市公司论文实证分析筛选样本所用数据指标(2000-2020年)
https://bbs.pinggu.org/thread-10705229-1-1.html



会计类专题数据

会计信息可比性https://bbs.pinggu.org/thread-10604341-1-1.html
会计信息可比性改进方法https://bbs.pinggu.org/thread-10604899-1-1.html
应计盈余管理(操控性应计利润)https://bbs.pinggu.org/thread-10611730-1-1.html
应计盈余管理DD模型和McNicols模型https://bbs.pinggu.org/thread-10611839-1-1.html
应计盈余管理非线性琼斯模型https://bbs.pinggu.org/thread-10681821-1-1.html
真实盈余管理【常用方法】https://bbs.pinggu.org/thread-10615422-1-1.html
真实盈余管理【拓展方法】https://bbs.pinggu.org/thread-10615506-1-1.html
归类变更盈余管理https://bbs.pinggu.org/thread-8677242-1-1.html
审计质量/审计报告激进性https://bbs.pinggu.org/thread-10618762-1-1.html
客户与审计师不匹配关系https://bbs.pinggu.org/thread-10626517-1-1.html
客户重要性https://bbs.pinggu.org/thread-10665281-1-1.html
融资约束SA指数https://bbs.pinggu.org/thread-10593122-1-1.html
融资约束KZ指数https://bbs.pinggu.org/thread-10630184-1-1.html
融资约束WW指数https://bbs.pinggu.org/thread-10615267-1-1.html
破产风险/破产倾向 Altman Z-Scorehttps://bbs.pinggu.org/thread-10598994-1-1.html
Ohlson破产概率指标O-Scorehttps://bbs.pinggu.org/thread-10622453-1-1.html
投资效率 OLS模型 营业收入增长率https://bbs.pinggu.org/thread-10605589-1-1.html
投资效率 OLS模型 托宾Qhttps://bbs.pinggu.org/thread-10605589-1-1.html
投资效率 GMM模型https://bbs.pinggu.org/thread-10615592-1-1.html
Biddle模型和Chen模型投资效率https://bbs.pinggu.org/thread-10277172-1-1.html
会计稳健性C-Scorehttps://bbs.pinggu.org/thread-10621625-1-1.html
财务柔性(现金柔性+负债融资柔性)https://bbs.pinggu.org/thread-10622758-1-1.html
高管超额薪酬和绝对薪酬数据https://bbs.pinggu.org/thread-10617416-1-1.html
管理者超额薪酬https://bbs.pinggu.org/thread-10620541-1-1.html
企业内部薪酬差距https://bbs.pinggu.org/thread-10610401-1-1.html
企业外部薪酬差距https://bbs.pinggu.org/thread-10611240-1-1.html
企业避税活动/税收激进度/税收规避https://bbs.pinggu.org/thread-10620164-1-1.html
信息披露质量KV指数https://bbs.pinggu.org/thread-10430469-1-1.html
收益激进度和收益平滑度https://bbs.pinggu.org/thread-10617089-1-1.html
盈余激进度和盈余平滑度https://bbs.pinggu.org/thread-10617131-1-1.html
企业生命周期(现金流组合)https://bbs.pinggu.org/thread-10601062-1-1.html
企业生命周期(李云鹤文献)https://bbs.pinggu.org/thread-10618145-1-1.html
政府补助https://bbs.pinggu.org/thread-10614623-1-1.html
经营风险https://bbs.pinggu.org/thread-10629671-1-1.html
连锁股东https://bbs.pinggu.org/thread-10614106-1-1.html
透明度综合指标TRANShttps://bbs.pinggu.org/thread-10686335-1-1.html
深交所信息披露考评结果https://bbs.pinggu.org/thread-10686325-1-1.html
供应商集中度和销售集中度https://bbs.pinggu.org/thread-10687473-1-1.html
审计师行业专长https://bbs.pinggu.org/thread-10616370-1-1.html
审计意见和审计费用、是否四大、是否十大https://bbs.pinggu.org/thread-10625489-1-1.html
税收征管力度https://bbs.pinggu.org/thread-10783416-1-1.html
研发操纵https://bbs.pinggu.org/thread-10658755-1-1.html
成本粘性https://bbs.pinggu.org/thread-10613972-1-1.html
短债长投https://bbs.pinggu.org/thread-10523284-1-1.html
债务融资成本Costhttps://bbs.pinggu.org/thread-10635239-1-1.html
上市公司对外担保https://bbs.pinggu.org/thread-10640094-1-1.html
系统风险承担和特质风险承担https://bbs.pinggu.org/thread-10701972-1-1.html
合成控制法SCM案例--包含稳健性检验/安慰剂检验https://bbs.pinggu.org/thread-7026273-1-1.html
CRITIC赋值法确定权重计算综合指标https://bbs.pinggu.org/thread-10758720-1-1.html
治理效率/治理水平https://bbs.pinggu.org/thread-10767425-1-1.html
企业投资羊群行为https://bbs.pinggu.org/thread-10771928-1-1.html
现金流操控程度https://bbs.pinggu.org/thread-10775706-1-1.html
审计师工作量压力https://bbs.pinggu.org/thread-107919276-1-1.html
管理层语调操纵https://bbs.pinggu.org/thread-10792309-1-1.html


事件研究系列

事件研究Stata代码更新(绘走势图、直接生成最终结果表格)https://bbs.pinggu.org/thread-7006714-1-1.html
事件研究Stata代码更新 增加分组https://bbs.pinggu.org/thread-8070617-1-1.html
事件研究BHAR计算https://bbs.pinggu.org/thread-10535704-1-1.html
事件研究-常量均值模型(针对股指)https://bbs.pinggu.org/thread-7020229-1-1.html

使用道具

momingqimiao7 在职认证  学生认证  发表于 2021-11-24 16:24:46 |显示全部楼层
经济金融方面数据

年度股价崩盘风险https://bbs.pinggu.org/thread-10412273-1-1.html
季度股价崩盘风险https://bbs.pinggu.org/thread-10551766-1-1.html
股价崩盘风险扩展指数模型https://bbs.pinggu.org/thread-10413620-1-1.html
股价崩盘风险年报披露后365天https://bbs.pinggu.org/thread-10596476-1-1.html
年度股价同步性https://bbs.pinggu.org/thread-10430158-1-1.html
月度股价同步性https://bbs.pinggu.org/thread-10503048-1-1.html
当年5月至次年4月股价同步性https://bbs.pinggu.org/thread-10589754-1-1.html
羊群效应CSSD、CSADhttps://bbs.pinggu.org/thread-10513041-1-1.html
流动性指标(换手率、Amihud、超额换手率)https://bbs.pinggu.org/thread-10365124-1-1.html
机构投资者羊群行为LSV模型https://bbs.pinggu.org/thread-9957847-1-1.html
Fama-French三因子模型https://bbs.pinggu.org/thread-10402881-1-1.html
中国版Fama-French三因子模型https://bbs.pinggu.org/thread-10410144-1-1.html
Fama-French五因子模型https://bbs.pinggu.org/thread-10429468-1-1.html
年度特质波动率https://bbs.pinggu.org/thread-10392432-1-1.html
月度日均特质波动率和特质偏度https://bbs.pinggu.org/thread-10351982-1-1.html
优化的股票特质收益率https://bbs.pinggu.org/thread-10419939-1-1.html
大股东是否股权质押数据https://bbs.pinggu.org/thread-8165275-1-1.html
大股东是否股权质押数据-国泰安https://bbs.pinggu.org/thread-9730644-1-1.html
控股股东股权质押数据整理https://bbs.pinggu.org/thread-8615706-1-1.html
和讯网社会责任报告https://bbs.pinggu.org/thread-10602192-1-1.html
和讯网社会责任报告明细https://bbs.pinggu.org/thread-10637065-1-1.html
融资融券数据整理https://bbs.pinggu.org/thread-10470873-1-1.html
沪港通/深港通整理https://bbs.pinggu.org/thread-8243889-1-1.html
沪深300指数成分股历年调整https://bbs.pinggu.org/thread-10396221-1-1.html
中证500指数成分股历年调整https://bbs.pinggu.org/thread-10396233-1-1.html
环境不确定计算https://bbs.pinggu.org/thread-10605711-1-1.html
环境不确定(环境动态性和环境丰富性 )https://bbs.pinggu.org/thread-10605792-1-1.html
企业风险承担Riskhttps://bbs.pinggu.org/thread-10602835-1-1.html
https://bbs.pinggu.org/thread-10603419-1-1.html
机构投资者异质性https://bbs.pinggu.org/thread-10607219-1-1.html
【机构投资者期限】长期和短期机构投资者持股比例https://bbs.pinggu.org/thread-10685058-1-1.html
机构投资者持股数据https://bbs.pinggu.org/thread-10607278-1-1.html
市场调整法股票超额回报率https://bbs.pinggu.org/thread-10583701-1-1.html
证券分析师盈余预测误差和分歧度数据https://bbs.pinggu.org/thread-10694035-1-1.html
机构投资者实地调研https://bbs.pinggu.org/thread-10606861-1-1.html
市场化指数推算至2020年  制度环境测度https://bbs.pinggu.org/thread-8494420-1-1.html
股权性质是否国企(Wind)https://bbs.pinggu.org/thread-10544920-1-1.html
有效价差和相对有效价差  Roll模型https://bbs.pinggu.org/thread-10638665-1-1.html
多元化经营https://bbs.pinggu.org/thread-8647145-1-1.html
上市公司全要素生产率LP方法https://bbs.pinggu.org/thread-8635015-1-1.html
上市公司全要素生产率OP方法https://bbs.pinggu.org/thread-10632669-1-1.html
管理者过度自信https://bbs.pinggu.org/thread-10672522-1-1.html
CEO过度自信(持股变动)https://bbs.pinggu.org/thread-10595027-1-1.html
投资者关注度https://bbs.pinggu.org/thread-10621883-1-1.html
研发投入/研发支出数据https://bbs.pinggu.org/thread-9124829-1-1.html
海外业务收入/海外销售收入https://bbs.pinggu.org/thread-10615043-1-1.html
产品市场集中度和竞争力https://bbs.pinggu.org/thread-10623924-1-1.html
赫芬达尔HHI指数和勒纳指数
超额商誉https://bbs.pinggu.org/thread-10641603-1-1.html
历史业绩预期差距https://bbs.pinggu.org/thread-10630172-1-1.html
业绩预告准确性和精确性https://bbs.pinggu.org/thread-10650566-1-1.html
分析师关注度https://bbs.pinggu.org/thread-10030257-1-1.html
战略差异度Strategy(王百强)https://bbs.pinggu.org/thread-10645363-1-1.html
战略差异度Strategy(叶康涛)https://bbs.pinggu.org/thread-10621139-1-1.html
战略调整度https://bbs.pinggu.org/thread-10622517-1-1.html
管理者能力https://bbs.pinggu.org/thread-10666462-1-1.html
公司治理水平https://bbs.pinggu.org/thread-10628669-1-1.html
管理层权力数据https://bbs.pinggu.org/thread-10672919-1-1.html
管理层权力数据-主成分分析https://bbs.pinggu.org/thread-10675555-1-1.html
关键审计事项https://bbs.pinggu.org/thread-9620455-1-1.html
高管薪酬粘性https://bbs.pinggu.org/thread-10364993-1-1.html
高管超额在职消费https://bbs.pinggu.org/thread-9570066-1-1.html
乐观偏差https://bbs.pinggu.org/thread-10683166-1-1.html
投资者情绪指标计算https://bbs.pinggu.org/thread-10466155-1-1.html
投资者意见分歧和股价效应https://bbs.pinggu.org/thread-10665016-1-1.html
企业金融化程度https://bbs.pinggu.org/thread-10030105-1-1.html
企业过度金融化程度https://bbs.pinggu.org/thread-10795592-1-1.html
学术型和直观型股票博彩指数https://bbs.pinggu.org/thread-10500631-1-1.html
资产误定价https://bbs.pinggu.org/thread-10655902-1-1.html
剩余收益模型RIMhttps://bbs.pinggu.org/thread-10518391-1-1.html
定价效率(收益率与市场收益率相关系数)https://bbs.pinggu.org/thread-10471284-1-1.html
定价效率/价格延迟指标(Hou&Moskowitz)https://bbs.pinggu.org/thread-10471216-1-1.html
【剩余收益模型RIM】上市公司资本市场估值偏误计https://bbs.pinggu.org/thread-10777383-1-1.html
资本市场定价效率(李善民)https://bbs.pinggu.org/thread-10416661-1-1.html
市场调整法股票超额回报率数据和Stata代码(2000-2020年)https://bbs.pinggu.org/thread-10583701-1-1.html
创新投入创新产出创新效率(2006-2020年)https://bbs.pinggu.org/thread-10771195-1-1.html


权益资本成本
PEG模型/CAPM模型/OJ模型/MPEG模型
合集  https://bbs.pinggu.org/thread-10689710-1-1.html

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momingqimiao7 在职认证  学生认证  发表于 2021-11-24 16:24:55 |显示全部楼层

论文复刻系列

CEO 金融背景与实体企业金融化完整实证分析Stata代码(附2008-2020年数据)
https://bbs.pinggu.org/thread-10747753-1-1.html

高管学术背景与企业金融化完整实证分析Stata代码(附2008-2020年数据)
https://bbs.pinggu.org/thread-10749173-1-1.html


董事高管责任保险与企业风险承担实证分析Stata代码 2020年版
https://bbs.pinggu.org/thread-10727694-1-1.html


中国式融资融券与企业金融化--双重差分模型(Stata代码附数据)PSM+DID
https://bbs.pinggu.org/thread-10676156-1-1.html

机构投资者异质性与企业绩效实证分析Stata代码(附2008-2020年数据)
https://bbs.pinggu.org/thread-10686040-1-1.html

【事件研究完整案例】股权激励的市场反应研究(更新至2019年)
https://bbs.pinggu.org/thread-9993613-1-1.html

监督还是掏空:大股东持股比例与股价崩盘风险(附Stata代码和数据)2020年
https://bbs.pinggu.org/thread-10651521-1-1.html


中国资本市场低价股的溢价之谜(2000-2020)
https://bbs.pinggu.org/thread-10721710-1-1.html

中国股票市场羊群效应实证分析(附2013-2020年数据和Stata代码)
https://bbs.pinggu.org/thread-10327866-1-1.html

上市公司定向增发的市场表现
https://bbs.pinggu.org/thread-7019450-1-1.html

内部薪酬差距与公司价值_基于生命周期理论的新探索
https://bbs.pinggu.org/thread-10103294-1-1.html

高管海外经历是否能提升企业投资效率
https://bbs.pinggu.org/thread-10813666-1-1.html

投资者的博彩行为研究——基于盈亏状态和投资者情绪的视角
https://bbs.pinggu.org/thread-10827147-1-1.html





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12321321@ 发表于 2021-11-25 14:48:53 |显示全部楼层
可以加个联系方式进一步咨询吗?
正在做相关的论文。。

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momingqimiao7 在职认证  学生认证  发表于 2021-11-25 16:34:42 |显示全部楼层
12321321@ 发表于 2021-11-25 14:48
可以加个联系方式进一步咨询吗?
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好的, 可以,已私信

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qiushenjie_1 学生认证  发表于 2021-11-26 00:38:13 |显示全部楼层

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qiushenjie_1 学生认证  发表于 2021-11-26 00:53:31 |显示全部楼层

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redflame 发表于 2021-11-26 08:05:43 |显示全部楼层
感谢分享

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1jian.fun 企业认证  学生认证  发表于 2021-11-26 09:10:40 |显示全部楼层

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