【推荐】Fama-French三因子模型数据和Stata代码（2000-2022年）

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Fama-French三因子模型

●  更新至2022年
●  代码优化

●  结果输出更方便整理

数据说明

---

• 数据区间：2000-2022年（原始数据区间1990-2022年）
• 数据格式：dta（Stata14版及以上版本）
• 无风险利率采用一年期定期存款利率
• 市值指标选择流通市值（根据需要可以修改）
• 市场回报率采用流通市值加权平均法计算，考虑现金红利再投资的综合月度市场回报率（数据里有几种可供选择）
  
  
  

• 月个股回报率使用考虑现金红利再投资的月个股回报率
  

数据处理说明

---

• 规范信息披露制度下上市公司年度财务报表一般在次年3、4月份公布，且在一季度财务报表公布之前披露，即4月底为年报披露截止期。财务报表信息披露的滞后性造成金融数据库中财务数据与市场数据的时间不一致，即t年末的财务数据因年报公布的滞后性在t+1年4月份披露财务报表时才得到更新。因此选取t年5月至t+1年4月作为组合构建周期。
• 市场类型选择：全部A股，包括沪深主板、中小板和创业板
• 剔除IPO后前六个月的数据（包括上市月）  （以下筛选条件根据自己需求修改）
• 剔除ST(特别处理)、*ST（退市风险警示）、PT(特别转让)股票
  

• 剔除金融行业股票
  

• 剔除账面价值为负的股票
  

1. * 中国A股市场所有股票, 包括沪深主板、中小板和创业板 科创板
   
2. * 市场类型数值含义： 1=上海A，2=上海B，4=深圳A，8=深圳B,  16=创业板， 32=科创板, 64=北交所。
   
3. keep if inlist(市场类型, 1, 4, 16, 32, 64)
   
4. 
   
5. * 选择2000-2022年数据
   
6. keep if year>=2000 & year<=2022
   
7. 
   
8. * 剔除IPO后前6个月的数据（包括上市月）
   
9. gen month_gap=m-上市月份
   
10. drop if month_gap<6
    
11. 
    
12. * 剔除ST、*ST、PT
    
13. drop if 是否ST或PT==1
    
14. 
    
15. * 剔除金融类股票
    
16. drop if regexm(行业代码C, "J")

复制代码

• 中国股市中市值最小的 30% 的上市公司会受到壳价值污染的严重影响，所以剔除市值最小的30%（Liu et al. (2018)）
  

因子构建

---

• 规模的分组点为中位数，前50%为小规模组（S，Small），后50%为大规模组（B，Big）
• 账面市值比的分组点都为第30个和第70个百分位数，前30%为低账面市值比组（L，Low），中间40%为中账面市值比组（N，neural），后30%为高账面市值比组（H，High）
• SMB=(SH+SN+SL)/3-(BH+BN+BL)/3
• HML=(SH+BH)/2-(SL+BL)/2
• 分25组回归的时候计算组合收益率采用流通市值加权平均法计算的组合收益率
  

表格展示

---

25组投资组合收益率，并用Newey-West t统计量检验最高组和最低组的差异



分25组回归结果（Excel已设置好公式，只需要Stata生成的结果复制进去可以自动生成表格，标注星号，方便快捷）



Stata生成25个分组结果表



附件下载

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• 三因子模型更新[经管之家momingqimiao7].do
• 结果整理2.xlsx

2023-2-15 23:43:38 上传

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---

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审计意见和审计费用、是否四大、是否十大	https://bbs.pinggu.org/thread-11063096-1-1.html
税收征管力度	https://bbs.pinggu.org/thread-11251249-1-1.html
研发操纵	https://bbs.pinggu.org/thread-11129088-1-1.html
成本粘性	https://bbs.pinggu.org/thread-11049166-1-1.html
短债长投/短贷长投/短债长用	https://bbs.pinggu.org/thread-11075309-1-1.html
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上市公司对外担保	https://bbs.pinggu.org/thread-11060806-1-1.html
系统风险承担和特质风险承担	https://bbs.pinggu.org/thread-11039230-1-1.html
合成控制法SCM案例--包含稳健性检验/安慰剂检验	https://bbs.pinggu.org/thread-7026273-1-1.html
CRITIC赋值法确定权重计算综合指标	https://bbs.pinggu.org/thread-10758720-1-1.html
企业投资羊群行为	https://bbs.pinggu.org/thread-11073418-1-1.html
现金流操控程度	https://bbs.pinggu.org/thread-11073405-1-1.html
超额现金持有	https://bbs.pinggu.org/thread-11065278-1-1.html
是否过度负债企业	https://bbs.pinggu.org/thread-11073966-1-1.html
审计师工作量压力	https://bbs.pinggu.org/thread-11064563-1-1.html
管理层语调操纵	https://bbs.pinggu.org/thread-11168721-1-1.html
上市公司僵尸企业识别	https://bbs.pinggu.org/thread-11062304-1-1.html

事件研究系列

事件研究Stata代码更新（绘走势图、直接生成最终结果表格）	https://bbs.pinggu.org/thread-7006714-1-1.html
事件研究Stata代码更新 增加分组	https://bbs.pinggu.org/thread-8070617-1-1.html
事件研究BHAR计算	https://bbs.pinggu.org/thread-10535704-1-1.html
事件研究-常量均值模型（针对股指）	https://bbs.pinggu.org/thread-7020229-1-1.html

经济金融方面数据

年度股价崩盘风险	https://bbs.pinggu.org/thread-11371583-1-1.html
季度股价崩盘风险	https://bbs.pinggu.org/thread-11378385-1-1.html
月度股价崩盘风险	https://bbs.pinggu.org/thread-11234922-1-1.html
股价崩盘风险扩展指数模型	https://bbs.pinggu.org/thread-108913910-1-1.html
股价崩盘风险年报披露后365天	https://bbs.pinggu.org/thread-11022859-1-1.html
年度股价同步性	https://bbs.pinggu.org/thread-11383270-1-1.html
季度股价同步性	https://bbs.pinggu.org/thread-11383321-1-1.html
月度股价同步性	https://bbs.pinggu.org/thread-11383486-1-1.html
当年5月至次年4月股价同步性	https://bbs.pinggu.org/thread-11130522-1-1.html
羊群效应CSSD、CSAD	https://bbs.pinggu.org/thread-11379695-1-1.html
流动性指标（换手率、Amihud、超额换手率）	https://bbs.pinggu.org/thread-11371454-1-1.html
机构投资者羊群行为LSV模型	https://bbs.pinggu.org/thread-11049067-1-1.html
Fama-French三因子模型	https://bbs.pinggu.org/thread-11385630-1-1.html
中国版Fama-French三因子模型	https://bbs.pinggu.org/thread-10908224-1-1.html
Fama-French五因子模型	https://bbs.pinggu.org/thread-10909277-1-1.html
年度特质波动率/月度特质波动率	https://bbs.pinggu.org/thread-11359895-1-1.html
月度日均特质波动率和特质偏度	https://bbs.pinggu.org/thread-11360054-1-1.html
优化的股票特质收益率	https://bbs.pinggu.org/thread-11384312-1-1.html
月度股价崩盘事件	https://bbs.pinggu.org/thread-11384355-1-1.html
大股东是否股权质押数据wind	https://bbs.pinggu.org/thread-8165275-1-1.html
第一大股东是否股权质押数据	https://bbs.pinggu.org/thread-11123177-1-1.html
控股股东股权质押数据整理	https://bbs.pinggu.org/thread-8615706-1-1.html
和讯网社会责任报告	https://bbs.pinggu.org/thread-10602192-1-1.html
和讯网社会责任报告明细	https://bbs.pinggu.org/thread-10637065-1-1.html
融资融券数据整理	https://bbs.pinggu.org/thread-10939520-1-1.html
沪港通/深港通整理	https://bbs.pinggu.org/thread-11170341-1-1.html
沪深300指数成分股历年调整	https://bbs.pinggu.org/thread-10973403-1-1.html
中证500指数成分股历年调整	https://bbs.pinggu.org/thread-10973743-1-1.html
环境不确定计算	https://bbs.pinggu.org/thread-11064520-1-1.html
环境不确定(环境动态性和环境丰富性 )	https://bbs.pinggu.org/thread-11064532-1-1.html
企业风险承担Risk	https://bbs.pinggu.org/thread-11042438-1-1.html
	https://bbs.pinggu.org/thread-10988151-1-1.html
机构投资者异质性	https://bbs.pinggu.org/thread-11030598-1-1.html
【机构投资者期限】长期和短期机构投资者持股比例	https://bbs.pinggu.org/thread-11064367-1-1.html
机构投资者持股数据	https://bbs.pinggu.org/thread-11068614-1-1.html
市场调整法股票超额回报率	https://bbs.pinggu.org/thread-11018065-1-1.html
证券分析师盈余预测误差和分歧度数据	https://bbs.pinggu.org/thread-11073517-1-1.html
机构投资者实地调研	https://bbs.pinggu.org/thread-11072072-1-1.html
市场化指数推算至2020年  制度环境测度	https://bbs.pinggu.org/thread-8494420-1-1.html
市场化指数推算至2021年  制度环境测度	https://bbs.pinggu.org/thread-10978178-1-1.html
市场化指数推算至2021年细分指标	https://bbs.pinggu.org/thread-10985352-1-1.html
市场化指数——要素市场的发育程度数据推算至2021年	https://bbs.pinggu.org/thread-11256424-1-1.html
市场化指数——市场中介组织的发育和法律制度环境推算至2021年	https://bbs.pinggu.org/thread-11257960-1-1.html
股权性质是否国企（Wind）	https://bbs.pinggu.org/thread-11015235-1-1.html
有效价差和相对有效价差  Roll模型	https://bbs.pinggu.org/thread-11122984-1-1.html
多元化经营	https://bbs.pinggu.org/thread-11123666-1-1.html
上市公司全要素生产率LP方法	https://bbs.pinggu.org/thread-11125945-1-1.html
上市公司全要素生产率OP方法	https://bbs.pinggu.org/thread-11125985-1-1.html
管理者过度自信	https://bbs.pinggu.org/thread-11127536-1-1.html
CEO过度自信（持股变动）	https://bbs.pinggu.org/thread-11124705-1-1.html
投资者关注度	https://bbs.pinggu.org/thread-11066143-1-1.html
研发投入/研发支出数据	https://bbs.pinggu.org/thread-11128146-1-1.html
研发操纵	https://bbs.pinggu.org/thread-11129088-1-1.html
海外业务收入/海外销售收入	https://bbs.pinggu.org/thread-11049070-1-1.html
产品市场集中度和竞争力	https://bbs.pinggu.org/thread-11060358-1-1.html
赫芬达尔HHI指数和勒纳指数
超额商誉	https://bbs.pinggu.org/thread-11066128-1-1.html
历史业绩预期差距	https://bbs.pinggu.org/thread-11124606-1-1.html
业绩预告准确性和精确性	https://bbs.pinggu.org/thread-11124564-1-1.html
分析师关注度	https://bbs.pinggu.org/thread-11066135-1-1.html
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战略差异度Strategy（叶康涛）	https://bbs.pinggu.org/thread-11070414-1-1.html
战略调整度	https://bbs.pinggu.org/thread-11070488-1-1.html
管理者能力	https://bbs.pinggu.org/thread-11139868-1-1.html
公司治理水平	https://bbs.pinggu.org/thread-11053391-1-1.html
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管理层权力数据	https://bbs.pinggu.org/thread-11124978-1-1.html
管理层权力数据-主成分分析	https://bbs.pinggu.org/thread-10675555-1-1.html
关键审计事项	https://bbs.pinggu.org/thread-11127382-1-1.html
高管薪酬粘性	https://bbs.pinggu.org/thread-10618584-1-1.html
高管超额在职消费	https://bbs.pinggu.org/thread-11123549-1-1.html
乐观偏差	https://bbs.pinggu.org/thread-11064399-1-1.html
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个股投资者情绪指标计算	https://bbs.pinggu.org/thread-11123463-1-1.html
投资者意见分歧和股价效应	https://bbs.pinggu.org/thread-11073319-1-1.html
企业金融化程度	https://bbs.pinggu.org/thread-11044613-1-1.html
企业过度金融化程度	https://bbs.pinggu.org/thread-11210602-1-1.html
学术型和直观型股票博彩指数	https://bbs.pinggu.org/thread-11371546-1-1.html
资产误定价	https://bbs.pinggu.org/thread-11043396-1-1.html
定价效率（收益率与市场收益率相关系数）	https://bbs.pinggu.org/thread-11379366-1-1.html
定价效率/价格延迟指标（Hou&Moskowitz）	https://bbs.pinggu.org/thread-11379610-1-1.html
收益反转指标Pastor & Stambaugh	https://bbs.pinggu.org/thread-11383240-1-1.html
【剩余收益模型RIM】上市公司资本市场估值偏误计	https://bbs.pinggu.org/thread-10777383-1-1.html
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创新投入创新产出创新效率	https://bbs.pinggu.org/thread-10771195-1-1.html
投资者异质信念	https://bbs.pinggu.org/thread-11074971-1-1.html

权益资本成本
PEG模型/CAPM模型/OJ模型/MPEG模型
合集  https://bbs.pinggu.org/thread-11125526-1-1.html

资本市场估值偏误——剩余收益模型RIM	https://bbs.pinggu.org/thread-11128135-1-1.html
现金流操控程度UCFO指标	https://bbs.pinggu.org/thread-11073405-1-1.html
企业投资羊群行为/投资从众行为	https://bbs.pinggu.org/thread-10771928-1-1.html
创新投入/创新产出/创新效率	https://bbs.pinggu.org/thread-11190903-1-1.html
高管风险偏好	https://bbs.pinggu.org/thread-11169262-1-1.html
治理效率/治理水平	https://bbs.pinggu.org/thread-10767425-1-1.html
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是否重污染行业分组	https://bbs.pinggu.org/thread-11148249-1-1.html
会计事务所变更	https://bbs.pinggu.org/thread-10706968-1-1.html
高管机会主义减持指标	https://bbs.pinggu.org/thread-10989607-1-1.html
组织冗余	https://bbs.pinggu.org/thread-11127555-1-1.html
企业寻租/超额管理费用	https://bbs.pinggu.org/thread-11131015-1-1.html
CEO风险偏好	https://bbs.pinggu.org/thread-11131531-1-1.html
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上市公司高管海外经历、金融背景、学术背景、财务背景等数据指标整理（2008-2020年）	https://bbs.pinggu.org/thread-10978817-1-1.html
营销能力（2000-2021年）	https://bbs.pinggu.org/thread-11292849-1-1.html

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论文复刻系列

CEO 金融背景与实体企业金融化完整实证分析Stata代码(附2008-2021年数据)
https://bbs.pinggu.org/thread-11252314-1-1.html

高管学术背景与企业金融化完整实证分析Stata代码(附2008-2021年数据)
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董事高管责任保险与企业风险承担实证分析Stata代码 2021年版
https://bbs.pinggu.org/thread-11282219-1-1.html

企业数字化转型会影响会计信息可比性吗实证分析Stata代码（2011-2021年）
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高管超额薪酬影响企业风险承担吗实证分析Stata代码（2007-2021年）
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管理者能力与企业风险承担实证分析Stata代码（2011-2021年）
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多个大股东、风险承担与企业价值实证分析Stata代码（2013-2021年）
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融资融券与企业金融化--双重差分模型(Stata代码附数据)PSM+DID
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基于因子模型的流动性对资产定价的影响研究Stata代码（更新至2021年）
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里面有如何构建三因子的代码吗

ternuralyl 发表于 2023-2-25 22:57
里面有如何构建三因子的代码吗

您好，有的

请问你的数据是从哪里找的呀

momingqimiao7 发表于 2023-2-15 22:59
Fama-French三因子模型
●  更新至2022年
●  代码优化●  结果输出更方便整理
...

请问购买数据与代码后有问题可以咨询吗

Ydy12345！ 发表于 2023-11-30 14:24
请问购买数据与代码后有问题可以咨询吗

可以的，有问题可以直接在帖子下方回复哈

请问有更新到23年版的数据吗？