计算说明
- CF是现金流与总资产的比值
- DIVPOS是分红时取值为1的虚拟变量
- TLTD是长期负债与总资产之比
- LNTA是总资产的自然对数
- ISG是企业所处行业的销售增长率
- SG是企业的销售增长率
注:使用的是Whited and Wu(2006)计算出来的系数直接计算,并未重新根据样本估计系数,仅供参考
该数值越大,表示企业融资约束程度越高。
参考文献
- Whited T M , Wu G . Financial Constraints Risk[J]. Review of Financial Studies, 2006(2):531-559.
- 仲秋雁, 石晓峰. 媒体关注、产权性质与上市公司融资约束——基于Heckman两阶段模型的实证检验[J]. 商业经济与管理, 2016, 000(008)87-97.
数据说明
- 数据对象2000-2022年A股
- 行业代码使用证监会2012年行业分类标准,制造业取两位代码,其他行业取一位代码
- 剔除上市以前的数据以及已退市的上市公司,剔除金融行业、剔除缺失值
- 对连续变量进行缩尾处理
PS:每股税前股利分配目前不大全,因为有些公司比较晚发放股利,后续会重新更新一份,有购买的用户可以免费下载
基础数据截图
结果截图
各年数据量情况
描述性统计
附件下载
包含数据、代码和结果
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